Arkham explique l’essor des sociétés de trésorerie crypto

• Les sociétés de trésorerie crypto détiennent des actifs tels que Bitcoin et Ethereum, permettant aux investisseurs d’obtenir une exposition via des actions.

• Le modèle de stratégie s’étend à travers les sociétés et les actifs, incluant l’extraction, le staking et des portefeuilles multi-crypto.

• Les risques liés à la volatilité persistent, avec des indicateurs tels que la valeur liquidative (NAV) et la mNAV utilisés pour suivre l’évaluation et la performance.

Les sociétés cotées en bourse détiennent de plus en plus de Bitcoin, Ethereum et d’autres actifs numériques dans leurs bilans, alors qu’Arkham Intelligence a expliqué comment les sociétés de trésorerie crypto offrent une exposition indirecte aux investisseurs via les actions, la stratégie gagnant du terrain depuis 2020 à travers des sociétés comme Strategy et s’étendant à plusieurs secteurs et actifs.

Comment fonctionne le modèle de trésorerie

D’après Arkham, une société de trésorerie crypto détient une part significative de ses actifs sous forme de monnaies numériques. Ces entreprises lèvent des capitaux via l’émission d’actions ou de dettes et utilisent le produit pour acquérir de la crypto.

En conséquence, la performance de leurs actions suit souvent l’actif sous-jacent. Cette structure permet aux investisseurs d’obtenir une exposition sans détenir directement des jetons. Le modèle est né avec Strategy, anciennement MicroStrategy, sous la direction de Michael Saylor en 2020.

L’entreprise a réorienté des capitaux vers Bitcoin, construisant l’un des plus importants portefeuilles d’actifs détenus par des sociétés. Depuis lors, d’autres ont suivi. Marathon Digital Holdings combine l’extraction avec l’accumulation, tandis que BitMine Immersion Technologies a déplacé son centre de gravité vers Ethereum.

Extension à travers les actifs et les sociétés

La stratégie s’est étendue au-delà de Bitcoin et Ethereum. Forward Industries détient désormais de grosses réserves de Solana, financées via des opérations d’investissement privé.

Pendant ce temps, des sociétés comme MetaPlanet ont construit d’importantes positions en Bitcoin, gagnant des comparaisons avec les premiers adoptants. En outre, Tesla et SpaceX avaient précédemment ajouté du Bitcoin à leurs bilans.

Des sociétés de trésorerie axées sur Ethereum ont également émergé. Ces entreprises peuvent générer des rendements en mettant leurs actifs en staking, contrairement aux détenteurs de Bitcoin. Par exemple, BitMine détient une large part de l’offre d’Ethereum et génère des rendements annuels grâce aux récompenses de staking.

Risques, indicateurs et impact sur le marché

Cependant, Arkham souligne que la stratégie comporte des risques. La volatilité des prix de la crypto peut avoir un impact direct sur les bilans des entreprises et sur le sentiment des investisseurs. En cas de baisse prolongée, les sociétés peuvent vendre des positions pour couvrir des dépenses ou rembourser une dette.

Cela peut figer des pertes et faire pression sur les cours des actions. Les investisseurs suivent souvent des indicateurs tels que la valeur liquidative nette (Net Asset Value) et la mNAV. Ces signaux mesurent les positions et les primes de valorisation par rapport aux actifs crypto.

Arkham met aussi en avant des outils de transparence. Sa plateforme permet aux utilisateurs de suivre l’activité des portefeuilles, les soldes et les transactions en temps réel, améliorant la visibilité sur les opérations de l’entreprise.