analyse de la position politique du système de réserve fédérale et des moyens de réduire les taux d'intérêt avant le discours de Powell le 8 mai

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, fera une déclaration sur la politique monétaire et tiendra une conférence de presse à 2h30 du matin, heure de Pékin, le 8 mai. Cette réunion est la troisième réunion de la Fed en 2025, et le marché s'attend généralement à ce que la Fed laisse les taux d'intérêt inchangés, mais les déclarations de Powell fourniront des indications clés sur l'orientation politique pour la seconde moitié de l'année. Voici les principales prévisions et analyses :
1. Position politique : s'abstenir d'agir, souligner la dépendance aux données
L'économie américaine affiche actuellement de solides "données dures", avec une inflation PCE de base de 2,6 % en mars, 177 000 nouveaux emplois non agricoles en avril, et un taux de chômage stable à 3,8. Bien que l'Administration Trump cherche à réduire les taux d'intérêt, la Réserve fédérale américaine devrait continuer à "rester sur la touche", réaffirmant sa position de "ne pas se précipiter pour ajuster le taux d'intérêt", soulignant la nécessité d'observer l'impact de la stratégie tarifaire sur l'inflation et l'économie. La déclaration de la réunion pourrait légèrement ajuster la description économique, passant de "l'activité économique s'étend régulièrement" à "ralentissement", afin de refléter la situation actuelle de contraction du PIB.
Deux, le focus de la présentation : Double défi de l'inflation et des douanes.
Pavel se concentrera sur la réponse à deux questions principales :
1. Résilience à l'inflation : malgré la réduction de la pression sur les prix des biens, le retard de l'inflation dans le logement est considérable, et il faut plus de temps pour refléter une amélioration des données. Powell pourrait répéter l'objectif "s'assurer qu'une augmentation ponctuelle des prix ne se transforme pas en inflation durable".
2. Impact des droits de douane : La politique douanière de Trump pourrait entraîner une augmentation des coûts d'importation et des perturbations dans les chaînes d'approvisionnement, la Fed doit évaluer son impact à long terme sur les attentes d'inflation et la croissance économique. Wells Fargo note qu'en raison de l'incertitude actuelle, la Fed doit trouver un équilibre entre "l'endiguer l'inflation" et "prévenir la récession".
Troisièmement, le moment de la baisse des taux d'intérêt : le plus tôt pourrait commencer en juillet, mais le seuil a été relevé.
Le marché a en général abaissé les taux d'intérêt de 25 个 Ji pour la première fois en juillet, puis a réduit les taux d'intérêt de 1 à 2 fois d'ici la fin de l'année. Mais des institutions comme Goldman Sachs estiment que la Réserve fédérale a fixé un seuil plus élevé pour une baisse des taux, nécessitant des preuves claires d'un affaiblissement du marché du travail ou d'un refroidissement durable de l'inflation. Citigroup prévoit une baisse des taux de 125 points de base sur l'année, mais le moment dépend des données du marché du travail.
Quatre, la dispute sur l'indépendance : répondre à la pression de Trump
Trump a récemment critiqué Powell pour son "entêtement", mais Powell devrait probablement affirmer l'indépendance de la Réserve fédérale, en évitant de politiser ses déclarations tout en soulignant que l'ajustement de la politique est basé uniquement sur des données économiques.
Conclusion
Le signal principal de cette réunion est : "l'attente continue, la baisse des taux d'intérêt n'a pas encore eu lieu". Si les données économiques restent solides, une baisse des taux d'intérêt en juillet pourrait être un nouveau retard ; si l'impact des tarifs entraîne un ralentissement de la croissance ou si l'inflation tombe en dessous des attentes, une fenêtre de possibilité pour un assouplissement pourrait s'ouvrir dans la seconde moitié de l'année. Les investisseurs devraient prêter attention aux déclarations de Powell concernant "l'adéquation des restrictions politiques", car cela pourrait comporter un risque d'augmentation des taux à l'avenir. #BTC重返97k #Bitwise NEAR ETF 申请 #OBOL 上线福利 #BTC #PI