Gros ! Les chiffres du T3 de @circle ne sont pas des bénéfices de l'entreprise.

Ils sont une publication de données macroéconomiques déguisée en rapport sur les stablecoins.
Les signaux sont trop importants pour être ignorés.

⟜ $USDC supply : 74,32 $B (+108 % YoY)
⟜ Revenus + revenus de réserve : $740M (+66 % en glissement annuel)
⟜ Bénéfice net : $214M (+202 % en glissement annuel)

Ces reçus vous disent une chose :
La demande de stablecoins suit désormais la liquidité mondiale en dollars, et non le sentiment crypto.

Voici ce que le marché prend réellement en compte :

• Taux d'intérêt de la Fed plus élevés = rendement des réserves plus élevé → rentabilité des stablecoins plus élevée
• Une liquidité mondiale plus stricte = une demande offshore accrue pour les dollars numériques
• Pression sur les FX dans les marchés émergents = $USDC les pics de vélocité avant les flux FX officiels

C'est pourquoi la courbe de $USDC commence à ressembler à un indicateur de la Fed en ombre.

La corrélation directionnelle est claire :

Lorsque la Fed augmente, $USDC le revenu des réserves s'accélère.
Lorsque la demande mondiale $USD se resserre, l'offre $USDC s'élargit.
Lorsque les marchés émergents vacillent, $USDC les volumes augmentent avant que les marchés obligataires ne réagissent.

La partie importante :
C'est la première fois qu'un actif crypto se comporte comme un baromètre macroéconomique en temps réel.

$USDC n'est plus un jeton de règlement.
Cela devient un capteur de liquidité pour le système dollar mondial.

Les flux de stablecoins commencent à révéler des choses avant la finance traditionnelle :

⟜ stress dans les corridors FX
⟜ offshore $USD buildup
⟜ rotation de la liquidité entre le risque et les réserves
⟜ premiers signaux de force ou d'épuisement du dollar

C'est pourquoi ces bénéfices comptent plus que les chiffres principaux.
@circle ne se contente pas d'imprimer des bénéfices.
Il montre que les rails des stablecoins se déplacent désormais en synchronisation avec le régime de liquidité mondial.

La lecture est simple :
Si les stablecoins sont des dollars numériques,
$USDC est maintenant le graphique qui vous montre où la liquidité mondiale souhaite aller ensuite.