Les mineurs de Bitcoin réduisent leurs plans d'expansion, les entreprises ralentissent leurs achats de trésorerie face à la pression des prix

Source : DefiPlanet Titre Original : Les mineurs de Bitcoin réduisent leurs plans d’expansion, les entreprises ralentissent leurs achats de trésorerie face à la pression des prix Lien Original :

Analyse rapide

• Les mineurs de Bitcoin suspendent la construction de nouvelles installations et limitent la croissance du hashrate à 5-10% pour 2026 après des expansions agressives en 2024-2025.
• Les sociétés cotées comme MicroStrategy et Metaplanet suspendent leurs achats importants de BTC, avec des allocations de trésorerie en baisse de 30% trimestre après trimestre.
• Les mineurs se tournent vers des améliorations d’efficacité et des centres de données IA, tandis que les entreprises évoquent l’incertitude réglementaire et la stagnation du prix du BTC en dessous de 110 000 $.

Dynamiques du marché

Les mineurs de Bitcoin, capables d’acquérir du BTC en dessous du coût du marché, sont positionnés pour favoriser l’adoption par les entreprises alors que les achats par les sociétés de trésorerie crypto ralentissent. Le T4 devrait voir le plus bas niveau d’achats de BTC par les sociétés de trésorerie (40 000 BTC) depuis le T3 2024.

Malgré ce ralentissement, les mineurs restent cruciaux, représentant 5% des nouvelles acquisitions de BTC par des entreprises et 12% des avoirs publics globaux en novembre. La capacité des mineurs à acheter du BTC à prix réduit rendra leurs bilans de plus en plus essentiels pour l’adoption par les entreprises, surtout si d’autres trésoreries suspendent leurs achats.

Surveillance réglementaire et coûts énergétiques : un pivot forcé

Les mineurs doivent faire face à des règles environnementales américaines plus strictes et à des contraintes de réseau dans des états clés comme le Texas. Plusieurs sociétés, dont Core Scientific, ont annoncé des accords pour réutiliser des sites pour l’informatique IA, louant des rigs à des hyperscalers pour des revenus stables.

La croissance du hashrate a ralenti à 3% mensuellement au T4 2025, les opérateurs privilégiant la rentabilité à l’échelle. Les mandats pour une énergie propre ajoutent des charges de conformité, poussant certains vers des régions hydro-riches à l’étranger. L’adoption par les trésoreries d’entreprises freine. Des sociétés qui ont rapidement investi dans des réserves de BTC en 2024, comme Semler Scientific et Twenty One, n’ont signalé aucun nouvel achat depuis octobre.

Les avoirs en BTC du bilan n’ont augmenté que de 2% à l’échelle de l’industrie en novembre, contre 15% lors des pics précédents. Les CFO évoquent des changements comptables et des risques de volatilité, beaucoup optant pour des ETF spot à la place. Metaplanet a créé une nouvelle filiale aux États-Unis pour des stratégies de revenus en BTC, mais retarde les achats agressifs.

Signaux du marché plus larges et prudence

Ce double ralentissement souligne la maturité des cycles cryptos. La diversification des revenus par les mineurs fait écho aux tendances de 2022, tandis que les entreprises attendent des politiques fiscales plus claires. Le BTC s’est stabilisé la semaine dernière autour de 105 000-108 000 $, en corrélation avec une réduction des flux vers les trésoreries. Les analystes prévoient une accumulation stable mais modérée jusqu’en 2026, sauf si les approbations d’ETF s’étendent.

Face à l’augmentation des coûts et à la rentabilité tendue, le mineur Bitcoin vétéran Bitfury change de cap pour devenir un leader dans l’investissement technologique. La société lance un fonds de $1 milliard “Technologie Éthique & IA” pour se concentrer sur l’IA, l’informatique quantique et les systèmes décentralisés. Ce mouvement reflète une tendance plus large dans l’industrie des grands acteurs crypto qui diversifient leurs activités pour renforcer leur résilience.