#数字资产生态回暖 La Banque du Japon s'apprête à relever ses taux les 18-19 décembre : l'or fait face à une volatilité à court terme, mais la logique haussière à moyen terme reste solide

1. La hausse des taux est presque certaine, ce qui reste à déterminer ce sont les divergences futures

Le marché ne fait presque aucun doute : les économistes et les traders sont étonnamment d’accord, la hausse de 25 points de base par la Banque du Japon en décembre est quasiment assurée, portant le taux d’intérêt de 0,5 % à 0,75 %. Le véritable enjeu réside dans la suite — comment vont-ils continuer à augmenter ? Le marché mise généralement sur un taux atteignant 1,0 % d’ici septembre 2026, pour finalement se stabiliser à 1,5 %. Mais Nomura Securities a jeté un froid, estimant que cette prévision est trop optimiste, et qu’il pourrait en réalité falloir attendre janvier 2027 pour atteindre 1,0 %. La faiblesse de l’économie japonaise et le lourd fardeau de la dette limitent en réalité l’espace de manœuvre de la banque centrale pour relever ses taux.

2. La double dynamique à court et long terme de l’or

Il est inévitable que le prix subisse une pression récente : la hausse des taux entraînera la liquidation en masse des positions de carry trade, de nombreux investisseurs vendront leur or pour rembourser leurs dettes en yen, ce qui pourrait faire chuter le prix de l’or de 1,5 % à 3 % à court terme, et les gains latents pourraient également déclencher des stops de pertes.

Mais le support à moyen et long terme reste intact : l’économie japonaise continue de faiblir, les salaires réels continuent de baisser, la capacité de la banque centrale à relever ses taux est bien moindre que prévu, ce qui limite la pression sur l’or ; de plus, l’appréciation du yen affaiblira la position du dollar, les banques centrales mondiales continuent d’acheter de l’or en flux constant, la vague de dédollarisation est toujours en marche, autant d’arguments en faveur de l’or à long terme.

Stratégie d’achat à bas prix : accumuler par tranches autour de 4200 dollars, en utilisant la moyenne mobile à 20 jours pour protéger le niveau de stop-loss !