#加密生态动态追踪 66 millions de BTC ! Quelles sont les raisons derrière la « folie » d'une société cotée en bourse qui renforce ses positions ?

Dans la liste des détentions de BTC des investisseurs institutionnels, MicroStrategy ressemble à un miroir — chacun de ses mouvements reflète l’état d’esprit du marché. En tant qu’entreprise cotée en bourse détenant le plus de BTC au monde, cette société n’a jamais caché son attitude envers le bitcoin.

Les chiffres parlent d’eux-mêmes. Du 9 au 15 décembre 2024, MicroStrategy a investi 1,5 milliard de dollars, achetant en une seule fois 15 350 BTC, à un prix moyen supérieur à 100 000 dollars par pièce. À la mi-décembre, sa position totale atteignait 439 000 BTC, pour un investissement d’environ 27,1 milliards de dollars. Et maintenant (en janvier 2025), ce chiffre a déjà dépassé 660 000 BTC — la déclaration du fondateur Michael Saylor selon laquelle « l’achat continu » n’est pas qu’un discours. La stratégie du « uniquement achat, pas de vente » a été vérifiée à chaque chute du marché.

Ce qui a réellement changé, c’est que cette société a réussi à intégrer l’indice Nasdaq 100 à la mi-décembre. Cela peut sembler une simple indicateur technique, mais l’impact est considérable — de nombreux ETF suivant cet indice (comme l’Invesco QQQ Trust) ont investi environ 2,1 milliards de dollars dans ses actions. Qu’est-ce que cela signifie ? Les actifs cryptographiques sortent des marges pour entrer dans le domaine de la finance traditionnelle. Bien que certains critiquent le risque d’une sur-prise en BTC, le marché a voté avec ses dollars.

Le rythme d’augmentation des positions ne faiblit pas. Fin 2024, 1 070 BTC supplémentaires ont été achetés, et en janvier 2025, la société prévoit d’émettre des actions privilégiées pour lever 2 milliards de dollars afin d’étendre encore sa position. Cette capacité d’exécution force l’admiration.

Mais prétendre qu’il n’y a aucune contrainte serait faux. Certains cadres réglementaires imposent des limites à la détention d’actifs numériques par des sociétés cotées (par exemple, un plafond de 50 % des actifs totaux). La sagesse de MicroStrategy réside dans le fait qu’elle n’a pas opté pour la « guerre totale », mais a ajusté sa structure financière tout en maintenant ses convictions. Cette approche démontre une reconnaissance profonde de la valeur à long terme du bitcoin, tout en offrant un exemple de conformité pour d’autres sociétés cotées souhaitant entrer dans le secteur des actifs cryptographiques — comment croire en l’avenir tout en restant dans le cadre.