#美国证券交易委员会推进数字资产监管框架创新 Honnêtement, ces deux derniers mois en détenant une certaine crypto-monnaie de taille moyenne ont été probablement les plus émotionnellement intenses que j'aie vécus.

Ce n'est pas cette sensation de débandade totale ou d'effondrement fondamental, mais plutôt celle de regarder impuissant des fonds sérieux vendre en masse, des gros investisseurs acheter, et voir le prix ne pas réussir à monter.

Commençons par le rythme du marché.
Lorsque la rumeur d’un ETF sur une plateforme majeure a circulé récemment, ma première impression a été : « Il y a quelque chose qui cloche », et en effet, le marché avait déjà pris de l’avance. Peu de temps après, l’équipe du projet a démenti officiellement, affirmant que le document était falsifié, ce qui a instantanément inversé l’émotion, et le marché a connu une forte chute ce jour-là. Sur le plan logique, cela ne constitue pas un mauvais signe, cela brise simplement une attente, mais le marché ne l’a pas du tout accepté.

Ce qui est encore plus étrange, c’est le mode de mouvement par la suite.
L’équipe du projet ne reste pas inerte — le rachat est en cours, les montants sont visibles, la destruction de tokens n’est pas une simple formalité, l’intensité est forte. Mais la réaction du prix est très bizarre : chaque fois, la force d’absorption semble retarder la chute plutôt que de réellement inverser la tendance.

Actuellement, la position psychologique la plus surveillée est la ligne des 0,9 USD.
Ce n’est pas un support technique, mais une barrière psychologique.
Car derrière ce prix, il ne s’agit pas seulement du coût pour les investisseurs particuliers, mais aussi de ce que l’on appelle souvent le « coût d’entrée des détenteurs à long terme ».

Si ce niveau est cassé, tout le récit risque de changer radicalement ;
Mais si on le maintient, cela peut donner l’illusion que « le fond est là ».

Les données on-chain sont encore plus révélatrices.
On peut observer qu’une partie des gros investisseurs a effectivement réduit ses positions, les chiffres de profit en comptabilité sont très attrayants ;
En même temps, une autre série d’adresses continue de transférer des tokens depuis les exchanges vers leurs portefeuilles à bas prix.
Sur la même période, deux opérations diamétralement opposées.

Pour les investisseurs particuliers, c’est le dilemme le plus cruel —
On ne sait pas si on accompagne simplement la tendance ou si on est coincé au point critique du turnover des tokens.

Mais si on élargit la perspective temporelle, ce projet n’est pas du genre à n’attirer que par une histoire.
Le plan de lancement mainnet est à l’agenda, les canaux de trading fiat se mettent en place, et il y a aussi des récompenses de trading, des multiplicateurs de points, du yield farming — tout cela semble préparer la prochaine vague de croissance.

Le problème, c’est que :
Le marché n’est pas prêt à accepter ces « éléments à long terme » avec certitude.