#美联储降息 Les données non agricoles peuvent-elles remodeler les attentes de baisse des taux à court terme ?

Le rapport sur l'emploi non agricole américain de ce soir à 21h30 publiera les données de novembre ainsi que la révision des données d'octobre. Ce rapport n'est pas seulement une question de chiffres, il concerne la perception du marché quant à la probabilité de baisse des taux en janvier prochain — le marché actuel a déjà pleinement intégré la possibilité de ne pas baisser les taux. Mais ces données ont encore une marge de manœuvre pour changer la donne.

Si l'emploi supplémentaire réel est bien inférieur aux "50 000+" consensus, ou si le taux de chômage est nettement supérieur à 4,4 %, le marché pourrait rapidement ajuster ses attentes concernant le rythme d'assouplissement futur, en augmentant la probabilité de baisse des taux. À l'inverse, même si les données dépassent largement les attentes, le marché pourrait simplement les interpréter comme un "bruit saisonnier + correction des données", avec une crédibilité limitée pour la tendance générale.

Il est également important de noter que la logique de trading autour du choix du président de la Fed est en train de changer radicalement. La domination d’un seul candidat a été brisée, et l’attitude des hauts responsables évolue rapidement, remodelant les attentes du marché. Ce type d’informations peut souvent entraîner une revalorisation rapide des prix, avec une forte volatilité.

À 22h45, les premières estimations du PMI manufacturier et des services de décembre de S&P Global pour les États-Unis seront également publiées. Des données PMI inférieures aux attentes pourraient renforcer les anticipations de deux baisses de taux l’année prochaine, mais si elles dépassent largement les prévisions, cela pourrait amener le marché à réévaluer la nécessité d’un cycle de baisse, soutenant ainsi le dollar.