#大户持仓变化 La montée en puissance de la Réserve fédérale est une tension palpable. Si Kevin Wash devait réellement devenir le prochain président, l’impact sur le marché des cryptomonnaies pourrait dépasser largement les attentes.

Les paris du marché ont déjà placé Wash en tête des favoris. La personnalité de cet homme est impressionnante — il a été l’un des plus jeunes membres du Conseil de la Réserve fédérale, ayant fermement opposé le programme d’assouplissement quantitatif à l’époque, dénonçant cette énorme injection de liquidités comme la cause principale de l’inflation. Aujourd’hui, il est professeur à Stanford et associé dans un fonds de couverture, un véritable acteur de premier plan dans le cercle académique de Wall Street.

S’il prend effectivement la tête, quelles seront ses actions ? Deux axes méritent d’être surveillés. Tout d’abord, il pourrait accélérer le processus de "resserrement" de la balance du bilan. Wash prône depuis longtemps la réduction massive de la taille du bilan de la Fed, ce qui signifierait retirer une grande quantité de liquidités en dollars du marché, exerçant une pression directe sur les prix des actifs. Ensuite, bien qu’il soutienne une baisse des taux (il estime que l’économie est en bonne santé, notamment grâce à la croissance dans le domaine de l’IA), cette baisse serait basée sur une politique de resserrement encore plus stricte.

Du point de vue du marché des cryptomonnaies, une baisse de taux à court terme pourrait être un signal favorable. Mais le véritable coup de maître réside dans le resserrement systémique de la liquidité à long terme. $BTC, $ETH et autres actifs majeurs sont extrêmement sensibles à la liquidité mondiale, et une politique de la Fed à la Wash sera plus hawkish et plus déterminée à "resserrer" le bilan que celle de Powell.

En d’autres termes, il ne s’agit pas simplement d’un changement de visage à la tête de la Fed, mais d’une redéfinition de la logique fondamentale de la politique monétaire. Le marché, déjà secoué par la récente hausse des taux au Japon, a-t-il encore la capacité d’affronter un nouveau cycle de resserrement de la part de la Fed ? Il est encore temps d’évaluer et d’ajuster ses positions.