La Banque du Japon a annoncé un plan de vente massif d'ETF, qui pourrait commencer dès janvier de l'année prochaine. Ce plan concerne un actif d'une valeur de 83 000 milliards de yens (environ 5340 milliards de dollars), ce qui est effectivement impressionnant. Pour les investisseurs en cryptomonnaies intéressés par les flux de capitaux mondiaux, c'est sans aucun doute un signal à suivre de près.

Mais il y a un détail souvent négligé — il ne s'agit pas d'une liquidation "rapide", mais d'un plan d'ajustement d'actifs à très long terme. Selon le plan précis publié par la Banque du Japon en septembre, ils prévoient de réduire progressivement leur portefeuille à un rythme de 330 milliards de yens par an. À ce rythme, la vente de tous les ETF prendra 112 ans pour être complétée.

Pourquoi autant de temps ? La Banque du Japon a manifestement tiré des leçons de l'histoire. En 2021, ils ont simplement modifié la direction de leur achat d'ETF, ce qui a entraîné une chute de 6 % du Nikkei pendant quatre jours consécutifs. Ce plan, lancé dans un contexte où le marché boursier japonais affiche une performance solide cette année, vise à minimiser l'impact sur le marché. Ils se sont même inspirés de leur expérience d'une sortie progressive des positions dans les banques sur une période de dix ans.

Du point de vue du marché des cryptomonnaies, le vrai risque ne réside pas dans l'ampleur de la vente, mais dans la réaction du marché à cette anticipation de retrait à long terme. La liquidité des actifs cryptographiques rend ces marchés particulièrement sensibles à des flux importants de capitaux. Cette pression financière prévisible et continue pourrait provoquer des réactions en chaîne plus facilement qu'une vente massive soudaine. Les traders de cryptomonnaies doivent surveiller de près cette tendance et comprendre comment les changements de liquidité macroéconomique peuvent influencer la valorisation des actifs numériques.