La plupart des gens parlent du vieillissement de la population en Chine comme d’un gros problème, mais voici ce qui compte vraiment : comment ce changement démographique se déroule concrètement dans différentes régions. La nature réflexive des flux de population—les gens qui se déplacent des zones en déclin vers celles en croissance—pourrait finir par avoir un impact bien plus important que ne le suggèrent les chiffres principaux. À moyen terme, ce schéma migratoire va profondément remodeler les économies locales, les valorisations des actifs et l’allocation du capital. La véritable histoire n’est pas seulement que la population vieillit ; c’est aussi quelles régions absorbent cette pression et lesquelles voient partir leurs habitants. Ce remaniement géographique pourrait être le facteur décisif à suivre de près.