Le retard du projet de loi sur la stablecoin en Corée expose le conflit entre la FSC et la BOK concernant l'émission dirigée par les banques

La FSC de Corée du Sud a manqué la date limite pour son projet de loi sur la stablecoin, car un conflit avec la Banque de Corée concernant les pouvoirs d’émission et d’approbation par les banques laisse la feuille de route réglementaire en suspens.

Résumé

• La FSC n’a pas réussi à soumettre son projet de loi sur la stablecoin avant la date limite du 10 décembre, invoquant le besoin de plus de temps pour coordonner avec d’autres agences.​
• La BOK souhaite que les émetteurs de stablecoins soient majoritairement détenus par des banques avec de larges pouvoirs de veto, tandis que la FSC préfère un modèle plus flexible aligné sur MiCA et le Japon.​
• La “Loi de base sur les actifs numériques (Phase 2)” retardée devrait établir des règles de licence, de capital, de divulgation et d’application pour les marchés des stablecoins et des actifs numériques en Corée.

La Commission des services financiers de Corée du Sud (FSC) n’a pas réussi à respecter la date limite pour soumettre un projet de loi sur la stablecoin à l’Assemblée nationale, selon des rapports locaux, alors que les autorités réglementaires continuent de débattre des exigences d’émission pour ces jetons numériques.

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Le Comité des affaires politiques de l’Assemblée nationale avait demandé à la FSC de soumettre la proposition du gouvernement d’ici le 10, mais l’agence a informé le comité que respecter cette échéance serait difficile, selon un responsable de la FSC.

« La FSC n’a pas pu soumettre la proposition du gouvernement dans le délai demandé », a déclaré le responsable. « Ils ont simplement indiqué qu’ils avaient besoin de plus de temps pour coordonner leurs positions avec les agences concernées. »

Le parti au pouvoir en Corée du Sud prévoit d’introduire un projet de loi sur la stablecoin, intitulé « Loi de base sur les actifs numériques (Phase 2 Loi sur les actifs virtuels) », d’ici janvier 2026 au plus tard, selon des rapports locaux.

La FSC a indiqué que la proposition du gouvernement serait soumise à l’Assemblée nationale tout en étant rendue publique. Un responsable de l’autorité financière a noté que cette double approche vise à protéger le droit du public à l’information, permettant au projet de loi d’être présenté aux législateurs et expliqué en externe en même temps.

La FSC coordonne avec la Banque de Corée (BOK) sur le projet de loi sur la stablecoin, le principal point de discorde étant de savoir qui peut émettre les jetons numériques, selon les autorités financières.

La BOK a soutenu que les émetteurs de stablecoins devraient être principalement gérés par un consortium bancaire détenant au moins 51 % des actions de la société, invoquant la nécessité de préserver la stabilité monétaire et de protéger le système financier plus large, selon des sources proches du dossier.

La FSC a résisté à l’exigence de la BOK selon laquelle l’émission doit être menée par des banques, citant le peu de précédents mondiaux, selon les sources. Selon le cadre MiCA de l’Union européenne, 14 des 15 émetteurs de stablecoins sont des entreprises de monnaie numérique, et le premier stablecoin japonais adossé au yen, JPYC, a été émis par une fintech, selon des données réglementaires.

La BOK demande également l’approbation unanime de toutes les autorités concernées, y compris les inspecteurs, mais la FSC soutient que sa propre approbation suffit, selon les sources. Des observateurs suggèrent qu’un compromis potentiel pourrait permettre aux émetteurs de détenir une participation proportionnelle à leur modèle commercial.

Le projet de loi sur la stablecoin devrait introduire des réglementations complètes pour les actifs numériques, couvrant les exigences de licence, les normes opérationnelles, les règles de capital et de solvabilité, les obligations de cotation et de divulgation, ainsi que les mesures de supervision et d’application, selon les autorités réglementaires.