L'engouement pour la Layer 1 présentait tous les signes d'une bulle—des valorisations insoutenables pour les protocoles blockchain alimentées par des investisseurs particuliers manquant de connaissances financières de base. Mais cet argent facile n'a pas duré longtemps. Les équipes crypto, les capital-risqueurs et les grandes plateformes d'échange ont systématiquement traqué cette masse de capitaux irrationnels, en extrayant des profits jusqu'à ce qu'il ne reste plus rien. Il s'agissait moins d'innovation que de liquidation de positions non rentables lors d'une correction du marché qui a éliminé l'excès spéculatif.