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Hier soir, les données américaines sur l'emploi et la consommation ont toutes deux "dérapé", ce qui a suscité une réaction intéressante sur le marché.

Commençons par le taux de chômage. En novembre, il a directement bondi à 4,6 %, un chiffre peu courant ces dernières années. Bien que le nombre de créations d'emplois non agricoles ait atteint 64 000, dépassant apparemment les prévisions, la vitesse de croissance ralentit nettement — le dynamisme du marché de l'emploi commence vraiment à faiblir.

Ce qui inquiète encore plus, c'est le côté consommation. En octobre, le taux de croissance mensuel des ventes au détail était de zéro, même pas à la hauteur des attentes du marché. Qu'est-ce que cela signifie ? Les gens commencent vraiment à serrer la ceinture.

Dès que les données ont été publiées, le marché a réagi immédiatement. Les anticipations de baisse des taux d'intérêt ont soudainement augmenté, les contrats à terme sur le marché américain ont rebondi, le dollar américain a chuté en dessous de 98. L'euro et la livre sterling se sont renforcés, l'or a également progressé. Selon les dernières données du CME, les attentes du marché concernant une baisse des taux par la Fed en janvier ont clairement monté d'un cran.

En résumé : lorsque deux indicateurs clés, l'emploi et la consommation, faiblissent simultanément, le marché interprète cela comme un signe de ralentissement de la croissance économique. Les signaux d'un changement de politique deviennent de plus en plus clairs, et les investisseurs parient que la Fed va accélérer le relâchement de sa politique monétaire.

Les véritables enjeux se trouvent encore plus loin. La prochaine étape, c'est la façon dont les données sur l'inflation évolueront et comment la Fed y répondra — ce sont ces éléments qui détermineront la tendance à venir. Ce n'est que le début.