#数字资产市场洞察 L'intervention de la Banque du Japon dans cette vague est assez sévère. À partir de 2024, pour la première fois en 17 ans, une hausse officielle des taux d'intérêt, ce qui a directement stoppé la politique de relâchement monétaire prolongé.

La chronologie est la suivante : en mars, la fin du taux d'intérêt négatif sur 8 ans, le taux directeur passant de -0,1% à 0~0,1% — la réaction du marché a été relativement stable, Ethereum a chuté brièvement de 5-10%. Mais en juillet, la situation est devenue explosive, avec une hausse de 25bp à 0,25% et l'annonce d'une réduction du bilan, dépassant complètement les attentes. Les actifs risqués mondiaux ont explosé, Ethereum a plongé de 3300 dollars à environ 2100 en seulement trois jours, avec une chute de plus de 35%. En janvier 2025, la banque centrale a encore augmenté de 25bp, portant le taux à 0,5%. Ensuite, Ethereum n’a pas cessé de chuter, avec des longues mèches baissières de 6-8%, une baisse d’environ 30% en une semaine, Bitcoin ayant également chuté de 31% sur la même période.

Pourquoi la hausse des taux de la banque centrale est-elle si fatale pour le marché des cryptos ? En fait, c’est un seul mot : yen. La hausse des taux fait apprécier le yen, ce qui oblige ceux qui empruntent en yen pour spéculer sur des actifs risqués à tout fermer leurs positions. Une sortie massive de capitaux du marché crypto, et la réaction en chaîne est là.

On en est à un tournant. D’ici mi-décembre, le taux directeur est toujours à 0,5%, mais tout le monde attend la réunion des 18-19 décembre, où il est largement anticipé qu’il sera porté à 0,75%, atteignant ainsi un sommet en 30 ans. Actuellement, les cryptomonnaies ont déjà été fortement impactées, Ethereum a même cassé la barre des 3000 dollars, Bitcoin est revenu autour de 80 000 dollars.

Honnêtement, le cycle de hausse des taux au Japon est devenu le risque systémique le plus central pour le marché crypto en 2024-2025. Chaque hausse claire entraîne une correction de 20-35%, qui ne peut pas vraiment être évitée. La volatilité à court terme va probablement continuer, il faut surveiller de près la corrélation entre le taux de change du yen et la liquidité mondiale.
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