Récemment, JPMorgan a lancé un projet de jeton de gestion de patrimoine sur Ethereum, ce qui a suscité pas mal de discussions. Ce géant financier, qui gère des dizaines de billions de dollars d'actifs, a enfin tendu l'oreille au monde de la blockchain. Quelle est la portée de cette étape ? Voyons cela en détail.

En résumé, le jeton MONY lancé par JPMorgan consiste à transférer la gestion de patrimoine traditionnelle sur la blockchain. La logique n'est pas compliquée : ils ont d'abord investi 100 millions de dollars, entièrement dans des actifs à très faible risque comme les obligations américaines, puis ont tokenisé les droits aux revenus de ces actifs, les rendant échangeables et utilisables sur le réseau Ethereum.

Comment participer ? Si vous détenez des stablecoins, vous pouvez les échanger directement contre des jetons MONY, et ainsi percevoir des intérêts quotidiennement. Le rendement annualisé tourne autour de 5 %, ce qui, dans le contexte actuel du marché, est effectivement plus attractif que beaucoup de produits financiers traditionnels. En restant passif, vous percevez des revenus, ce qui paraît plutôt séduisant.

Mais il y a un problème — cette "table" ne laisse pas de place aux investisseurs particuliers ordinaires. Les exigences de JPMorgan pour participer sont tellement élevées qu'elles excluent la majorité des gens.

Pour entrer, il faut remplir au moins un des trois critères : en tant qu'investisseur individuel, posséder plus de 500 millions de dollars d'actifs vérifiables ; si vous êtes une institution, le seuil est encore plus haut, à partir de 2,5 milliards de dollars ; peu importe votre statut, le montant minimum d'investissement est de 1 million de dollars.

En d'autres termes, ce projet est essentiellement un "club privé" réservé aux clients fortunés, créé par les institutions financières traditionnelles. 99 % des utilisateurs de crypto, voire 99 % des investisseurs particuliers, n'ont pas la possibilité d'entrer dans cet écosystème.

Du point de vue du marché, cette initiative de JPMorgan comporte plusieurs implications. D'abord, elle reflète une reconnaissance concrète par les géants traditionnels de la blockchain, qui ne se limite plus à des paroles, mais se traduit par des investissements réels. Ensuite, ce projet montre une nouvelle application de la tokenisation d'actifs dans la finance traditionnelle — transférer les actifs du monde réel et leurs droits aux revenus sur la blockchain, ce qui pourrait devenir une pratique standard à l'avenir.

Mais il faut aussi voir que cette approche renforce la stratification du marché crypto. La manière dont la finance traditionnelle entre dans le Web3 ne vise pas à transformer le paysage existant, mais à reproduire la logique de Wall Street — servir les riches, servir les institutions. La narration d'une démocratisation de la gestion de patrimoine sur la blockchain est ici quasiment absente.

Pour ceux qui ne peuvent pas participer à ce projet, cela envoie surtout un signal de marché : les grands acteurs entrent en scène, et l'infrastructure financière sur la blockchain se perfectionne. Cela peut être bénéfique pour l'ensemble du secteur, mais pour la majorité des investisseurs particuliers, les opportunités de gains directes risquent d'être manquées.