Je suis plutôt pessimiste quant à la tendance à venir, ce qui diffère de l'avis de nombreux amis. En période de marché baissier, chaque rebond est facilement repris, il est difficile de stabiliser la position à 80 000. Au moins pour le premier semestre, je ne prévois pas de faire du bottom fishing pour du long terme, car l'aspect technique a déjà cassé, je ne peux que faire du court terme.

Les raisons qui soutiennent ce point de vue sont en fait plusieurs :

**L'aspect technique a déjà formé une croix morte.** Sur le graphique mensuel, les moyennes mobiles clés sont déjà dégradées. On ne voit pas de signe que la ligne rapide et la ligne lente reviennent au-dessus de l'axe 0, il est donc difficile d'imaginer une grande tendance haussière à venir. Ce n'est pas une supposition gratuite, mais un signal technique clair qui le soutient.

**La pression des niveaux élevés sur le marché américain est incontournable.** Le Nasdaq et le S&P 500 sont à des niveaux historiques élevés, une chute est presque inévitable. Le Bitcoin peut-il vraiment évoluer indépendamment ? C'est trop naïf. Le contexte macroéconomique se détériore, les actifs risqués en premier.

**Les politiques de l'année prochaine ne seront pas favorables.** Il n'y a pas d'attente de baisse des taux, mais plutôt d'augmentation. Sans une politique monétaire accommodante, pourquoi le marché serait-il fort ? Cela diffère complètement de l'environnement du dernier marché haussier.

**Les institutions et les exchanges n'ont pas encore connu de faillites massives.** Lors du sommet précédent, Three Arrows Capital et une grande plateforme d'échange ont fait faillite collectivement, provoquant une panique extrême sur le marché. Cette fois, on ne voit pas d'événements similaires de liquidation, ce qui indique que le fond n'est pas encore atteint.

**La comparaison historique est très douloureuse.** Cette chute de 126 000 à 80 000 représente environ 36%. La dernière hausse de 69 000 à 44 000 a aussi été de 36%, et après ? Elle a directement chuté de 44 000 à 15 800, soit une baisse de 63%. Cela signifie qu même si cela semble très bas maintenant, il y a encore des risques à venir.