Les marchés européens ont largement accusé un retard par rapport au rally américain depuis l'été, laissant les investisseurs en quête d'un catalyseur. Tous les regards sont désormais tournés vers l'Allemagne — le poids lourd économique de l'UE — et la possibilité qu'une impulsion fiscale majeure en 2026 puisse enfin inverser la tendance.

Voici le problème : parler ne coûte rien. Le véritable défi réside dans l'exécution. Les décideurs allemands peuvent-ils réellement réaliser les dépenses qu'ils promettent ? Cela suffira-t-il à relancer la croissance dans toute la zone euro et à rendre l'Europe à nouveau compétitive ?

Pour les traders d'actifs à risque, qui surveillent les flux macroéconomiques mondiaux, cela vaut la peine d'être suivi de près. Si la relance économique allemande fonctionne, cela pourrait libérer une réallocation de capitaux importante, en dehors des marchés dominés par les États-Unis. Si cela échoue, attendez-vous à ce que les actifs européens restent sous pression à l'approche de 2026.