Concernant la hausse des taux de la Banque du Japon le 19 décembre, le marché l’a déjà pleinement intégré. La probabilité implicite de hausse via le marché OIS est de 94%-98%, la banque centrale a également communiqué à l’avance, il n’y a pratiquement pas de risque de « cygne noir ».

Pourquoi ne pas craindre la panique ? Voici quelques raisons principales :

Premièrement, les attentes ont déjà été digérées. Les grandes institutions ont déjà effectué des tests de résistance et ajusté leurs positions, le degré de congestion des arbitrages de taux a diminué de façon significative par rapport à l’année dernière, il n’y aura pas de scénario de panique collective.

Deuxièmement, l’ampleur de la hausse n’est pas vraiment sévère. On prévoit une augmentation de seulement 25 points de base à 0,75 %, le taux d’intérêt réel reste négatif, et l’écart de taux entre le yen et le dollar persiste, donc les capitaux de carry trade ne reviendront pas bêtement.

Troisièmement, la Réserve fédérale américaine a changé de cap. La Fed se tourne vers une politique accommodante, ce qui peut compenser l’impact de la politique de resserrement du Japon.

Du point de vue du Bitcoin, cette hausse des taux est plus susceptible d’être une perturbation à court terme, provoquant au maximum une vague de volatilité, sans réelle chute profonde. À moins qu’une hausse inattendue de 50 points de base par la Banque du Japon + une orientation hawkish de poursuite du resserrement ne se produisent, ce qui pourrait réellement déclencher une vente panique.

En termes d’opérations, surveillez bien le support à 85 000-86 000 dollars. Tant que ce niveau est tenu, privilégiez une tendance en oscillation ; si la chute se produit, réduisez progressivement vos positions selon les niveaux cibles précédents. Il n’est pas nécessaire de s’alarmer et de fuir prématurément.