Parlons du RMP de 40 milliards de dollars par mois, pourquoi est-il considéré comme une politique monétaire quantitative invisible. Le RMP, abréviation de « Reserve Management Purchase », consiste pour la Réserve fédérale à acheter pour environ 40 milliards de dollars de titres à court terme (d’une durée généralement inférieure à un an) sur le marché ouvert chaque mois. Elle achète des obligations, ce qui revient à injecter des dollars dans le marché, entraînant une expansion de la bilan, et plus de liquidités dans le marché. La Fed affirme que ce n’est pas une politique d’assouplissement quantitatif (QE), mais plutôt une opération de rachat et de gestion de la liquidité, visant à maintenir les taux d’intérêt à court terme dans une fourchette cible et assurer une liquidité suffisante dans le système financier. Contrairement au QE traditionnel qui achète des obligations à long terme pour faire baisser les taux à long terme et stimuler l’économie, le RMP achète des obligations à court terme pour compléter les réserves du système bancaire et assurer le bon fonctionnement des banques. Mais pourquoi le marché le considère-t-il comme une QE invisible ? La croissance de 40 milliards de dollars par mois de la bilan, qui injecte une grande quantité de liquidités, a un effet similaire à celui du QE. De plus, la Fed ne fixe pas de limite maximale à la taille totale, et l’augmentation de la liquidité peut faire monter les prix des actifs, les fonds se dirigeant aussi vers les actifs risqués. En période de ralentissement économique, cela peut être le prélude à une politique d’assouplissement plus large, ou signifier la fin d’un cycle de resserrement et le retour à un cycle de liquidité. Les investisseurs pensent que le risque de détention de cash augmente, rendant la détention d’actifs plus attrayante. En pratique, il est conseillé de vendre à découvert lors des hausses !$BNB $SOL $ETH