Le sentiment du marché vient de bénéficier d'un peu plus de marge de manœuvre. Le chef de la banque centrale européenne a récemment souligné que les tensions commerciales — qui ont été une source majeure d'incertitude — montrent des signes de refroidissement. C'est la bonne nouvelle.

Mais voici le hic : elle a également signalé que l'environnement reste volatile et imprévisible. Même avec un certain assouplissement des frictions commerciales, le paysage de risque sous-jacent n'a pas fondamentalement changé. Nous faisons toujours face à un contexte instable qui pourrait faire basculer les marchés dans un sens ou dans l'autre sans beaucoup d'avertissement.

Pour les traders et les gestionnaires de portefeuille, cela crée une situation délicate. D'une part, la réduction des frictions commerciales pourrait soutenir l'appétit pour le risque et la stabilisation plus large du marché. D'autre part, la volatilité persistante signifie que vous devez rester vigilant et maintenir une gestion des risques rigoureuse. Ne vous sentez pas trop à l'aise simplement parce que les tensions se sont un peu apaisées — le sol sous nos pieds est toujours instable.