Les chiffres clignotent sur l'écran de trading, les nerfs des analystes sont à vif. Tout le monde surveille la même chose — la décision qui sera prise de l'autre côté du Pacifique.

Le 19 décembre, la salle de réunion de la Banque du Japon rassemblera une série de membres sérieux. Les deux mots qu'ils vont prononcer — hausse des taux — suffisent à empêcher les gestionnaires de fonds du monde entier de dormir.

De quoi ont-ils peur ? En résumé, une seule question : l'ère du "déjeuner gratuit" au Japon pourrait vraiment toucher à sa fin. Ces dernières années, les investisseurs mondiaux ont suivi le même schéma — emprunter en yen, avec des taux d’intérêt presque nuls, puis investir dans des projets à rendement élevé partout dans le monde. Cette stratégie était très efficace, jusqu’au jour où le prêteur a dit "je vais augmenter les taux", et les règles du jeu ont changé radicalement.

**Ce monstre qu’est l’inflation, enfin identifié**

Le Japon ne peut pas y échapper non plus. Les prix ont dépassé la barre des 2 % pendant plusieurs mois consécutifs, le taux de chômage tourne en dessous de 3 % — qu’est-ce que cela signifie ? Les conditions pour une hausse des salaires sont désormais réunies. Les négociations salariales du printemps prochain s’annoncent optimistes, les revenus des travailleurs devraient augmenter, la consommation suivra, et les prix continueront à grimper… un cercle vicieux se met en place.

Ce qui aggrave encore la situation, c’est que le gouvernement japonais a lancé un plan de relance budgétaire de 21,3 trillions de yens, ce qui revient à verser de l’huile sur le feu de l’inflation. Tous ces facteurs s’accumulent, et la Banque du Japon n’a pas d’autre choix que d’agir.

**Le risque est-il vraiment si grand ?**

Le marché tremble effectivement, mais un détail est souvent négligé — le moment le plus critique pourrait déjà être passé. Cela peut sembler contre-intuitif ? Mais les données sont là. Depuis mars de l’année dernière, la Banque du Japon a augmenté ses taux trois fois de suite. Le marché a déjà intégré cette anticipation. La véritable secousse dépendra de ce que la banque centrale dira et fera précisément lors de cette réunion.