**Données concrètes et réactions du marché**

L'IPC de novembre aux États-Unis a été publié hier, avec une hausse annuelle de 2,7 %, ce qui est bien inférieur aux 3,1 % anticipés. La Banque du Japon a également augmenté ses taux d’intérêt de 25 points de base comme prévu aujourd’hui. Deux annonces majeures se sont succédé, mais vous avez peut-être remarqué — la réaction du marché est étonnamment calme.

**Quelle sera la prochaine étape ?**

Le marché pourrait évoluer selon trois scénarios. Le premier, une chute brutale suivie d’une reprise et d’une consolidation, puis une hausse. Le deuxième, une chute initiale, une consolidation pour former un fond, puis une seconde reprise. Le troisième, moins probable, serait une baisse continue avec une faiblesse persistante. La clé réside dans la force de la chute — une chute forte tend vers le premier scénario, une chute faible vers le second.

Si vous êtes optimiste quant au premier trimestre, il n’est pas nécessaire de rester au plus bas, il est possible de tenter de jouer la reprise à des points clés. Les fluctuations à court terme, en réalité, reflètent un changement de mains des capitaux, mais la logique haussière à long terme pour le Q1 n’a pas changé. La décision de trader ou non dépend entièrement de votre jugement sur la tendance future.

**Pourquoi "le tonnerre mais peu de pluie" ?**

Premièrement, la gestion des attentes du marché a été trop bien faite. Bien que l’IPC ait diminué plus que prévu, en raison du retard de publication et de l’absence de données mensuelles pour octobre, le marché avait déjà tout intégré à l’avance. La hausse des taux de la Banque du Japon était également anticipée, ce qui explique la faible volatilité des prix des actifs.

Deuxièmement, le marché ne se concentre plus du tout sur les données d’inflation mensuelles. Les traders s’intéressent réellement à la succession du président de la Fed en 2026 et à la trajectoire globale de baisse des taux. La volatilité du S&P le jour de la publication de l’IPC était inférieure à 0,7 %, bien en dessous de la moyenne historique.

Troisièmement, ne laissez pas le chiffre "2,7 %" vous aveugler. En réalité, ce chiffre est dû à une collecte de données limitée causée par un arrêt du gouvernement. Les capitaux intelligents se demandent si cette donnée pourra se maintenir, plutôt que de faire la fête aveuglément.

**Risques cachés**

Il y a encore plus de 77 millions de positions longues à effet de levier en perte chez les baleines, et le risque de liquidation n’a pas disparu avec la publication des données. Cela reste un facteur d’instabilité pesant sur le marché.

Le récit macroéconomique est actuellement un peu en vide. L’attention du marché commence à se tourner vers certains événements spécifiques et les flux de capitaux on-chain, ce qui pourrait rendre la tendance plus volatile.

**La logique à long terme est toujours là**

Le marché semble un peu confus, mais la ligne directrice reste claire : la course entre les attentes de liquidité macroéconomique et la mise à niveau structurelle du Web3. La liquidation de levier n’est qu’un processus de nettoyage à court terme, le véritable récit à long terme concerne la migration des capitaux vers des canaux réglementés et des protocoles de rendement. Il faut agir quand il faut, ne pas hésiter, et garder des réserves pour saisir les opportunités.