« Le capital se déplace, mais ne quitte pas » : ce que le marché crypto japonais peut en tirer

Le marché des cryptomonnaies entre dans une phase marquée par une incertitude croissante et une pression vendeuse persistante, alors que les principaux actifs peinent à retrouver un momentum haussier. Bitcoin reste plafonné en dessous du niveau de $90 000, échouant à plusieurs reprises à attirer une demande suffisante pour transformer la résistance en support.

En même temps, Ethereum connaît une volatilité accrue et une pression vendeuse renouvelée, reflétant une aversion au risque plus large sur le marché. Le sentiment s’est affaibli, et l’action des prix suggère que les investisseurs deviennent de plus en plus sélectifs plutôt que de se positionner agressivement à la hausse.

Cependant, selon une analyse de XWIN Research Japan, le changement le plus important en cours dans la crypto n’est pas visible directement sur les graphiques de prix mais dans la façon dont et où le capital est positionné. Les données on-chain montrent que la liquidité globale dans l’écosystème crypto n’a pas quitté le marché. Au contraire, elle a changé de forme.

L’offre totale de stablecoins basés sur ERC20 a augmenté pour atteindre environ $160 milliards, flirtant avec des sommets historiques. Bien que cette offre ait brièvement diminué lors de l’environnement de risque réduit de 2022, elle a depuis repris une tendance claire et soutenue à la hausse.

Ce comportement ne signale pas une fuite de capitaux hors de la crypto. Il reflète plutôt une dé-risqueification temporaire tout en restant entièrement dans l’écosystème. Le capital s’accumule dans les stablecoins en tant que « liquidité d’attente », positionné en dehors du marché et prêt à être déployé dès que des signaux directionnels plus clairs émergeront. La liquidité n’a pas disparu ; elle est simplement en pause, patiente, en attente de conviction.

Position stratégique du Japon dans le changement mondial de capital

L’analyse souligne également que ce changement de comportement du capital mondial a des implications significatives pour le marché crypto japonais. À mesure que la clarté réglementaire s’améliore et que les cadres fiscaux deviennent progressivement plus accommodants, le Japon est positionné pour bénéficier d’un retour de capitaux domestiques qui sont restés prudents ces dernières années.

Associé à un regain d’intérêt des investisseurs individuels, ce réinvestissement de capitaux en sommeil pourrait approfondir la liquidité locale, améliorer la découverte des prix et renforcer le rôle du Japon dans le paysage crypto mondial plus large.

Un élément clé de cette transition est la pertinence croissante de JPYC, la stablecoin japonaise libellée en yen. Alors que les stablecoins en dollars US continuent de dominer les flux cryptos mondiaux, une monnaie numérique native en yen offre au Japon un différenciateur stratégique.

JPYC ne se limite pas aux cas d’usage de trading spéculatif ; il est de plus en plus considéré comme une couche d’infrastructure capable de soutenir une activité économique réelle. Cela inclut l’intégration avec les services Web3, ainsi que les applications de paiement domestiques et transfrontaliers qui s’alignent davantage avec les systèmes financiers existants du Japon.

En regardant vers l’avenir, le rapport suggère que le marché crypto japonais pourrait évoluer progressivement d’une focalisation étroite sur la spéculation à court terme vers un écosystème où le capital circule activement et est déployé pour des cas d’usage pratiques. En fin de compte, la capacité du Japon à absorber et canaliser cette liquidité mobile à l’échelle mondiale jouera un rôle central dans la définition de la prochaine phase de croissance du marché.

Le marché crypto teste un support structurel dans un contexte de sentiment risk-off large

La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies montre des signes clairs de stress structurel après avoir échoué à maintenir l’élan au-dessus des sommets récents. Comme le souligne le graphique hebdomadaire, la capitalisation totale a retracé vers la zone de , un niveau qui agit désormais comme un point d’inflexion critique pour le marché plus large. Ce niveau coïncide avec la moyenne mobile sur 100 semaines et 200 semaines en hausse, renforçant son importance comme support à moyen et long terme.

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Le rejet de la région de trillions marque un changement décisif dans la structure du marché. Après une phase d’expansion prolongée jusqu’en 2024 et début 2025, le marché est entré dans une phase corrective caractérisée par des sommets plus bas et un affaiblissement de la poursuite haussière. Le comportement du volume soutient cette interprétation : la pression vendeuse a augmenté lors des semaines de baisse, tandis que les tentatives de rebond ont été accompagnées d’une participation relativement modérée.

Malgré le recul, la tendance à long terme n’est pas totalement cassée. Le marché reste bien au-dessus de la base de 2022–2023, ce qui suggère que ce mouvement ressemble davantage à une consolidation ou à une réinitialisation de la valorisation qu’à un effondrement structurel complet. Cependant, continuer à trader en dessous des moyennes mobiles à court terme indique que l’appétit pour le risque reste modéré.

Pour que la structure haussière se réaffirme, la capitalisation totale doit se stabiliser au-dessus du seuil de trillions et retrouver la résistance de la fourchette médiane autour de $3.3–$3.5 trillions. Ne pas tenir le support actuel exposerait le marché à une retracement plus profond vers la région de $2.4–$2.6 trillions, où une demande historique plus forte est apparue auparavant.

Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com