Ce que les données CME révèlent sur l'appétit du marché pour l'ETF XRP à l'approche des échéances d'octobre

Le récit autour de l’ETF XRP s’intensifie sur plusieurs fronts. Alors que les délais réglementaires s’étirent et que les analystes débattent du potentiel de demande, l’activité du marché raconte une histoire différente. La SEC a repoussé les décisions d’examen de plusieurs demandes d’ETF XRP, avec des échéances clés d’approbation concentrées fin octobre. Pourtant, sous la surface, les données de trading et les modèles de probabilité suggèrent que l’intérêt institutionnel reste robuste.

Signaux du marché contredisent les sceptiques de la demande

Les commentaires récents du analyste senior ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, ont abordé les idées fausses concernant l’intérêt pour l’ETF XRP. La clarification était simple : les analystes n’ont jamais suggéré que la demande serait absente — plutôt qu’elle suivrait naturellement la dynamique de l’ETF Bitcoin. Cette nuance est importante, car XRP occuperait un niveau différent de celui de Bitcoin dans la courbe d’adoption des ETF, sans nécessairement faire face à un rejet.

Les données soutiennent cette thèse de compromis. Les contrats à terme XRP de CME Group ont dépassé le seuil de $1 milliards d’intérêt ouvert en moins de quatre mois, marquant la réalisation la plus rapide de cette étape. Parallèlement, les ETF XRP basés sur des contrats à terme ont déjà accumulé plus de $800 millions d’actifs, un chiffre qui indique une participation institutionnelle au-delà de la spéculation de détail.

Le calendrier réglementaire crée une fenêtre d’incertitude

La période d’examen prolongée de la SEC continue de façonner la dynamique du marché. Le premier point de décision critique arrive le 18 octobre pour le dépôt d’ETF XRP de Grayscale, avec des échéances suivantes jusqu’au 25 octobre. La demande de Franklin Templeton fonctionne selon un calendrier légèrement différent, prolongeant encore l’incertitude quant à l’approbation.

Cette fenêtre de décision resserrée est devenue un point focal pour les investisseurs XRP. Les échéances échelonnées signifient que plusieurs annonces d’approbation pourraient arriver en succession rapide, créant potentiellement de la volatilité.

Les probabilités d’approbation peignent un tableau optimiste

Malgré les retards réglementaires, la confiance dans une approbation finale reste élevée. James Seyffart, stratège ETF de Bloomberg, a évalué la probabilité d’approbation par la SEC en 2025 à environ 95 %. Cette estimation s’aligne étroitement avec les données du marché de prédiction — Polymarket montre une probabilité de 82 % d’approbation de l’ETF XRP dans l’année civile.

Ces estimations de probabilité reflètent l’écart entre la prudence réglementaire et la préparation du marché. Le capital institutionnel s’est déjà positionné sur les contrats à terme XRP ; un produit ETF approuvé ne ferait que débloquer un point d’entrée plus accessible pour un plus grand nombre de gestionnaires d’actifs.

Positionnement actuel du marché

La valorisation de XRP continue de s’ajuster tout au long de cette saga d’approbation. À des niveaux de trading actuels autour de 1,91 $, la cryptomonnaie maintient une capitalisation boursière en circulation de 115,88 milliards de dollars — une base substantielle sur laquelle la demande pour l’ETF pourrait s’appuyer. Les mouvements de prix antérieurs ont montré comment les titres réglementaires influencent la trajectoire à court terme de XRP.

La convergence de l’intérêt des contrats à terme institutionnels, des attentes d’approbation pondérées par la probabilité, et des délais de décision resserrés suggère que 2025 pourrait effectivement marquer le point d’inflexion pour le paysage des produits financiers réglementés de XRP.