Les analystes de Fundstrat expliquent la stratégie d'investissement différenciée : pourquoi sont-ils optimistes quant à un nouveau sommet pour le BTC avant la fin de l'année ?

【链文】Les analystes de Fundstrat, qui opèrent de manière indépendante, adoptent différents cadres de recherche et stratégies d'investissement. Récemment, on m'a demandé pourquoi mes opinions diffèrent de celles de Tom Lee, en fait, c'est tout à fait normal.

Ma recherche se concentre sur des portefeuilles d'investissement avec une forte proportion d'actifs cryptographiques (généralement plus de 20 %), adoptant un rythme d'opération relativement agressif. En revanche, l'étude de Tom Lee s'adresse principalement aux grandes institutions de gestion d'actifs et aux investisseurs qui n'allouent que 1 à 5 % de leurs fonds dans le BTC et l'ETH. Ce type de stratégie conservatrice requiert une discipline élevée et une perspective à long terme, en tirant parti des tendances structurelles pour obtenir des rendements excédentaires. Mon objectif est différent : aider les clients ayant une forte allocation d'actifs cryptographiques à surperformer de manière continue à travers le rééquilibrage actif, quel que soit le cycle de marché.

Dire que j'ai été plutôt prudent au cours du premier semestre ? Cela reflète une approche de gestion des risques, pas une vision complètement baissière. Bien que la tarification actuelle du marché soit presque parfaite, des dangers existent en effet : le risque de fermeture du gouvernement, les tensions commerciales, l'incertitude des dépenses en capital liées à l'IA, le changement de président de la Réserve fédérale, etc. De plus, l'écart de rendement des obligations à haut rendement se resserre et la volatilité inter-classes d'actifs reste à un niveau bas, ce qui ne doit pas être négligé. Récemment, les flux de capitaux se sont également diversifiés.

Le Bitcoin est maintenant dans une « zone de non-évaluation ». En pensant positivement, l'entrée de grandes sociétés de courtage pourrait augmenter la demande pour les ETF, et la perspective à long terme reste optimiste. Cependant, à court terme, il faut encore faire face à plusieurs pressions : les détenteurs d'origine pourraient vendre, les mineurs sont en difficulté, MSCI pourrait exclure MSTR, et il y a les rachats de fonds, etc.

Mon jugement central est le suivant : au début de l'année, il pourrait y avoir un rebond, puis au cours du premier semestre, un nouvel ajustement est très probable, ce qui créerait des opportunités plus attrayantes pour les investissements en fin d'année. Si je me trompe dans mon jugement, je préfère attendre un signal de confirmation avant d'agir.

Pour ceux qui suivent cette prévision, je m'attends toujours à ce que le Bitcoin et l'Ethereum défient de nouveaux sommets avant la fin de l'année. De cette façon, nous pourrions mettre fin à un cycle traditionnel de quatre ans avec un marché baissier plus court et plus petit.