Récemment, il y a eu une grande nouvelle - le leader de l'astronautique commerciale mondiale, SpaceX, est officiellement entré dans la période de silence réglementaire avant l'IPO, avec l'objectif de finaliser son introduction en bourse au milieu ou à la fin de 2026. La taille de cette levée de fonds dépassera 30 milliards de dollars, avec un objectif de valorisation allant de 800 milliards à 1,5 billion de dollars, ce qui devrait établir un nouveau record mondial pour les IPO.

Comment utiliser les fonds ? Ils se concentrent principalement sur trois directions : le lancement fréquent des vaisseaux spatiaux, le déploiement de centres de données IA dans l'espace, et la mission vers Mars. Musk est passé d'une opposition initiale à une promotion active de l'introduction en bourse (IPO), la raison principale étant en réalité le besoin de fonds massifs pour soutenir cette vision de "l'IA spatiale".

En tant que référence du secteur, l'IPO de SpaceX établira une norme de valorisation pour l'ensemble de l'industrie spatiale commerciale, ce qui représente une belle opportunité pour les entreprises concernées en Chine.

**Seuls les fournisseurs directs sont les joueurs les plus solides**

Les matériaux de l'Ouest (002149) ont une identité spéciale ici - le seul fournisseur de niobium en alliage en Chine, fournissant exclusivement des alliages spéciaux de niobium-tungstène pour la chambre de combustion du moteur Raptor de Starship, qui bénéficiera directement après le passage à la production en série.

Zai Sheng Technology (603601) est également très compétitive. Il n'y a que 3 fabricants qualifiés dans le monde, dont elle, fournissant des matériaux d'isolation thermique pour les fusées de SpaceX et des couches d'isolation thermique pour Starlink, avec une livraison mensuelle stable.

Xinwei Communication (300136) peut être considéré comme le fournisseur exclusif des connecteurs de terminaux terrestres de Starlink. Les revenus connexes pour 2025 devraient atteindre 1,5 milliard de yuans, dont 70 % proviennent des commandes de SpaceX.

Parker New Materials (605123) a obtenu la certification de la NASA, fournissant des pièces forgées essentielles pour le Falcon 9 et le Starship. On prévoit qu'il contribuera entre 800 et 1 000 millions de RMB de revenus en 2026.

SRE Materials (688102) détient la seule technologie connexe en Chine, fournissant des matériaux pour la chambre de combustion des moteurs de vaisseau spatial. En effet, la valeur d'un seul ensemble de fusée peut atteindre entre 5 millions et 10 millions de yuans.

**N'ignorez pas non plus les itinéraires indirects**

Leo Technology Co., Ltd. (002131) est l'une des rares entreprises cotées en A qui a clairement tenté d'investir dans SpaceX. Bien que cet investissement n'ait finalement pas abouti, elle détient également des participations dans plusieurs entreprises aérospatiales, offrant une grande flexibilité en matière de collaboration.

Jin Tuo Co., Ltd. (603211) fournit des amplificateurs pour les stations de base Starlink via sa filiale Taiyang Technology, ce dispositif représentant 30 % du coût de la station de base. Si Starlink continue d'expanser, il aura une opportunité.

La société BaoTi Co., Ltd (600456) a obtenu la certification NASA pour son alliage de titane de qualité aérospatiale et a déjà intégré la chaîne d'approvisionnement en amont de SpaceX.

**Effet de croissance synergique de la chaîne industrielle**

La société China Satellite (600118) est la seule plateforme cotée en bourse pour la fabrication d'ensembles de satellites en Chine, avec une production annuelle de 300 satellites, et elle a une forte parenté technologique avec SpaceX.

Aerospace Electronics (600879) fournit un système de gestion de l'alimentation à Starlink, et les revenus du troisième trimestre 2025 ont augmenté de 100 % par rapport à l'année précédente, cette croissance n'est pas une blague.

Guangqi Technology (002625) fournit des composants de structure à matériaux métamorphiques, permettant de réduire le poids des satellites de 30 %, et a déjà obtenu des commandes à la fois nationales et internationales.

Aerospace Development (000547) fournit des services de protection contre les interférences de communication par satellite, les revenus connexes devraient dépasser 500 millions de yuans en 2025.

L'IPO de SpaceX va remodeler l'ensemble du paysage industriel, renforçant la perception de ce cycle commercial "fusées réutilisables - constellations de satellites - opérations de données", et entraînant ainsi une augmentation de la valorisation du secteur spatial commercial dans le marché A.

Bien sûr, il faut aussi prendre en compte les risques. Le calendrier de l'IPO peut être affecté par divers facteurs tels que le marché et la technologie. La réalisation des performances des actions conceptuelles dépend finalement de la concrétisation des commandes, et il faut rester vigilant face aux risques liés à une certification technique inférieure aux attentes.