Comprendre les Tokens Enveloppés : La Clé de l'Interopérabilité de la Blockchain

Connaissances de base nécessaires

• Définition : Les tokens enveloppés sont des représentations d'une cryptomonnaie sur un autre réseau de blockchain, qui reflètent la valeur de l'actif d'origine.
• Préservation de la valeur : La valeur de l'actif sous-jacent est conservée à un ratio de 1:1 dans la réserve.
• Interopérabilité : Grâce à eux, les crypto-actifs provenant d'un réseau peuvent être utilisés sans problème sur un autre réseau de blockchain, améliorant la mobilité et la liquidité entre les actifs.
• Options DeFi : Ouvrent de nouvelles portes à l'utilisation d'applications financières décentralisées sur divers réseaux.

Pourquoi les tokens enveloppés ont-ils été créés ?

Une des principales limites de l'écosystème des cryptomonnaies est que le Bitcoin ne peut pas être utilisé directement sur le réseau Ethereum, ou que les actifs basés sur Ethereum ne peuvent pas fonctionner sur la chaîne Solana. Cette isolation limite l'utilité des actifs. Le concept de jetons enveloppés apporte une solution à ce problème – il permet aux actifs liés à une chaîne de fonctionner pleinement sur un autre réseau.

Les principes de fonctionnement des tokens enveloppés

L'exemple le plus simple de fonctionnement peut être suivi dans le cas de Wrapped Bitcoin (WBTC) sur Ethereum. Le WBTC est un token conforme à la norme ERC-20, qui maintient une parité 1:1 avec le stock réel de Bitcoin, permettant ainsi d'exploiter pleinement la valeur totale du BTC au sein de l'écosystème Ethereum.

Chaque token wrapped nécessite un dépositaire - une organisation qui garantit que chaque token émis est soutenu par une véritable couverture. Cela peut être un partenaire commercial, un portefeuille configuré pour plusieurs signatures, une organisation autonome décentralisée (DAO) ou un système basé sur des contrats intelligents. Dans le cas du WBTC, chaque unité équivalente est associée à 1 véritable Bitcoin dans la réserve, qui peut également être vérifiée sur la blockchain.

Le processus d'emballage fonctionne comme suit : un commerçant envoie des Bitcoins à l'adresse du dépositaire. Le dépositaire crée alors une quantité égale de WBTC sur le réseau Ethereum. Dans le sens inverse, si quelqu'un souhaite échanger le token enveloppé contre l'actif original, il demande le processus de « burning » (brûlage), et le dépositaire libère le montant approprié de la réserve de Bitcoins.

Sur quels réseaux sont-ils disponibles ?

Presque toutes les grandes blockchains prennent en charge différentes versions de tokens enveloppés. Ethereum a été le premier à voir la solution se répandre selon la norme ERC-20, mais aujourd'hui, BNB Chain, Solana, Avalanche et de nombreux autres réseaux l'appliquent également. Un cas intéressant sur le réseau Ethereum est le Wrapped Ether (WETH) : comme l'ETH lui-même n'est pas un token ERC-20, le WETH a été créé pour rendre l'ETH compatible avec le protocole ERC-20 et faciliter l'intégration des applications.

Les possibilités offertes par la solution wrapped

Les tokens enveloppés cachent de nombreux avantages utiles :

• Efficacité du capital développée : Le même actif peut circuler sur plusieurs chaînes à la fois, ce qui permet une utilisation multiple du capital donné.
• Interconnexion entre les réseaux de chaînes: Ouvre de nouvelles voies pour la coopération, l'intégration et l'interopérabilité entre différents systèmes.
• Participation DeFi à grande échelle : Les utilisateurs peuvent participer au prêt, à l'emprunt, à la fourniture de liquidités, à l'investissement en actions et au vote sur des plateformes où la chaîne d'origine n'est pas présente.
• Conditions de transaction plus avantageuses : Il est souvent possible d'effectuer des transactions à un coût inférieur et plus rapidement que sur le réseau d'origine.

Défis et menaces

Des risques considérables subsistent malgré les avantages.

• Exposition à la centralisation : Les actifs confiés à un dépositaire constituent un point de contrôle centralisé, ce qui représente une vulnérabilité potentielle, car l'approvisionnement est garanti par des tiers fiables.
• Risques basés sur le code: Les contrats intelligents nécessaires aux processus d'emballage et de déballage peuvent contenir des erreurs de programmation.
• Courbe d'apprentissage : L'acquisition des connaissances nécessaires à l'application de la technologie sur le fonctionnement des réseaux blockchain.
• Incertitude juridique : Dans le monde, différentes réglementations s'appliquent dans divers domaines d'application du droit, en constante évolution.
• Coûts économiques : Des frais de transaction élevés et un possible glissement de prix (slippage) peuvent réduire les avantages théoriques.

Domaines d'application pratiques

Les tokens enveloppés offrent de nombreuses possibilités d'utilisation réelles :

• Commerce entre réseaux de blockchain : Échanges d'actifs et transferts de valeur entre différents réseaux.
• Service de liquidité : Les LP ont la possibilité de placer des actifs enveloppés dans des pools de liquidités de différents réseaux.
• Caution pour les transactions DeFi : Garanties pouvant être utilisées pour demander un prêt ou pour le farming de rendement sur d'autres chaînes.
• Écosystème NFT : Les collections numériques peuvent également être encapsulées, ce qui les rend accessibles sur plusieurs plateformes.

Conclusion

Les tokens enveloppés servent d'outils dans le monde des cryptomonnaies pour créer un écosystème interconnecté et ouvert. Ils augmentent l'efficacité du capital, facilitent le partage de liquidité entre les applications et élargissent les possibilités de la DeFi. Cependant, avant leur utilisation, il est important d'évaluer soigneusement le rapport risque-rendement et de comprendre la technologie sous-jacente.

Matériaux source connexes

• Le principe de fonctionnement et le rôle d'un Wrapped Bitcoin (WBTC) dans l'écosystème Ethereum
• Glissement de prix et écart entre l'offre et la demande dans le trading boursier
• Construction et fonctionnement des organisations autonomes décentralisées (DAO)