#BOJRateHikesBackontheTable Le Japon signale un changement monétaire mondial

Pendant des décennies, la Banque du Japon (BOJ) a ancré les marchés mondiaux avec une politique monétaire ultra-accommodante — des taux proches de zéro ou négatifs, un contrôle agressif de la courbe des taux — fournissant des yens bon marché qui ont discrètement alimenté la prise de risque dans le monde entier. Cette politique a soutenu les opérations de carry globales, permettant aux liquidités de circuler vers les actions, les marchés émergents et les actifs spéculatifs, y compris la crypto.
Maintenant, cette fondation se fissure. Une inflation persistante, des salaires en hausse et une faiblesse prolongée du yen suscitent des discussions sérieuses sur les hausses de taux et la normalisation de la politique. La rhétorique de la BOJ a évolué d'une "inflation temporaire" vers un changement structurel.
Des taux plus élevés renforceraient probablement le yen, dénoueraient des opérations de carry existantes depuis longtemps et feraient monter les rendements obligataires japonais, obligeant les investisseurs mondiaux à rééquilibrer leurs portefeuilles. La liquidité qui coulait autrefois librement vers les actifs risqués pourrait se resserrer, créant des vents contraires subtils mais significatifs pour les marchés, y compris le Bitcoin et les principales altcoins.
En regardant vers l'avenir, cela marque une transition plus large dans la dynamique monétaire mondiale. L'ère de l'argent facile synchronisé pourrait toucher à sa fin. Les marchés devront s'adapter à des flux de capitaux plus sélectifs, à une volatilité moins réprimée et à une divergence des politiques macroéconomiques façonnant l'action des prix dans le monde entier.