La Chine prépare un stimulus de $9 milliards pour soutenir la croissance économique

Source : Coindoo Titre Original : La Chine prépare un stimulus de $9 milliards pour soutenir la croissance économique Lien Original : https://coindoo.com/china-prepares-9-billion-stimulus-to-support-economic-growth/ Pékin ajuste sa stratégie de relance en se concentrant davantage sur les ménages, pariant que la consommation des ménages - et non la construction ou les exportations - portera davantage la croissance l’année prochaine.

Dans le cadre de cette démarche, les autorités préparent une nouvelle vague d’incitations visant à encourager les consommateurs à remplacer leurs biens coûteux, des véhicules aux appareils électroniques.

Points clés

• La Chine oriente la relance vers les ménages, faisant de la consommation un levier de croissance central.
• Près de $9 milliards de nouveaux financements soutiendront les subventions de reprise, financées par des obligations d’État à long terme.
• Le programme témoigne d’une préoccupation continue face à une demande faible malgré l’apaisement des pressions extérieures.

Au lieu de s’appuyer sur les budgets locaux, le gouvernement central financera la première phase du programme par l’émission d’obligations souveraines ultra-longues. Le principal planificateur économique de la Chine, la Commission nationale du développement et de la réforme, a indiqué qu’environ 62,5 milliards de yuans seront levés de cette manière, créant un fonds d’environ $9 milliards pour les subventions dans les premiers mois de 2026.

Un déploiement plus lent et plus contrôlé

Les responsables ne visent pas une explosion unique des dépenses. Les gouvernements locaux ont reçu pour instruction de déployer les subventions progressivement et de manière équilibrée, signe que les décideurs souhaitent un impact soutenu plutôt qu’une poussée de consommation à court terme. L’objectif, selon la commission, est d’éviter une mise en œuvre précipitée tout en assurant que le soutien atteigne les ménages de manière régulière tout au long de l’année.

D’un soutien d’urgence à un outil politique central

Ce qui a commencé comme une intervention à la mi-2024 pour stabiliser la consommation est désormais devenu un pilier central du manuel économique de la Chine. Le programme de reprise a été initialement introduit alors que les consommateurs se retiraient face à un ralentissement prolongé du marché immobilier et à une déflation persistante. Avec ces pressions toujours présentes, les autorités considèrent désormais la demande des ménages comme le levier le plus fiable disponible.

Ce changement reflète une évolution plus large des priorités. Même si les tensions commerciales avec les États-Unis se sont temporairement apaisées, Pékin reste prudent face aux chocs extérieurs et se concentre de plus en plus sur l’isolation de la croissance face à l’incertitude mondiale en renforçant la demande intérieure.

L’ampleur du soutien continue de croître

Les chiffres soulignent à quel point cette transition est sérieuse. Cette année, la Chine a alloué 300 milliards de yuans pour subventionner les achats des consommateurs — couvrant tout, des voitures et smartphones aux appareils électroménagers — un montant qui a doublé le budget de l’année précédente. La prolongation du programme dans l’année à venir, avec de nouvelles ressources financées par des obligations, suggère que les décideurs estiment qu’un soutien accru est nécessaire pour générer une dynamique durable.

Plutôt que de signifier une confiance que la reprise de la consommation est achevée, l’extension des subventions indique une évaluation plus prudente : la demande s’améliore, mais pas encore suffisamment forte pour se maintenir sans un soutien gouvernemental continu.