Il y a eu quelques questions dans les espaces concernant la pression exercée par les options sur le prix du BTC.

Je n’ai pas pu répondre complètement, alors j’ai cherché.

Voici comment de grandes ventes de calls couverts exercent une pression à la baisse sur le prix du Bitcoin.

C’est probablement la raison pour laquelle nous sommes actuellement dans une fourchette limitée.

Une analyse récente du marché souligne que de gros détenteurs de Bitcoin vendent massivement des calls couverts sur des plateformes comme Deribit.

Cela crée un flux important que les teneurs de marché absorbent :

- Lorsque des baleines vendent des calls → les teneurs de marché achètent ces calls pour fournir de la liquidité.

- Acheter des calls donne aux teneurs de marché une delta positive (exposition longue) → ils se couvrent en **vendant du Bitcoin au comptant** (ou des équivalents comme des contrats à terme/perpétuels).

- Cette couverture exerce une pression à la baisse sur le prix au comptant du Bitcoin, contribuant à une action latérale ou sous pression malgré une forte demande (par exemple, des ETF Bitcoin).

- Exemple d’analystes comme Jeff Park : La vente de calls par les détenteurs à long terme ajoute une « delta négative nette » au marché, forçant les teneurs de marché à limiter les rallyes et à favoriser une réversion vers la moyenne autour des prix d’exercice.