#比特币价格走势 La contraction des arbitrages en yen japonais mérite notre attention. Que signifie ce signal ? L’incertitude dans l’environnement de financement est en train de se dissiper, le marché passant de la peur des politiques à une adaptation à des attentes claires.

L’essentiel réside dans la chronologie. Le point de vue de Glassnode a touché juste — le Bitcoin tend à se renforcer après la libération de la pression, et non avant. La pression à court terme due à l’effet de levier est inévitable, mais c’est précisément le processus par lequel le chaos diminue et les signaux s’affermissent. La normalisation de la politique de la Banque du Japon a levé la plus grande incertitude dans l’environnement de liquidité mondial.

Du point de vue on-chain, ces points d’inflexion macroéconomiques s’accompagnent souvent de changements structurels dans le profil de financement. Lorsque les arbitrages se contractent, cela signifie que les fonds de couverture passifs se retirent, et le marché reviendra à une dynamique driven par les fondamentaux. La volatilité augmentera inévitablement, mais cela crée aussi des opportunités asymétriques — ceux qui ont la patience d’attendre que la certitude politique se concrétise peuvent généralement capturer la reprise qui suit.

L’étape actuelle doit se concentrer sur deux dimensions : premièrement, si les flux de capitaux importants commencent à se tourner, et deuxièmement, si les changements de position des adresses baleines montrent une tendance à l’accumulation. La libération de la pression politique prend généralement 2 à 4 semaines pour se refléter complètement sur la chaîne.