Récemment, de nombreuses personnes ont été balayées par des informations telles que « de grandes institutions achètent des BTC/ETH et bloquent leurs positions ». Lorsque j’ai ouvert le graphique du marché et que je l’ai examiné, j’ai constaté que la réalité était un peu déchirante : le prix de la devise n’a pas augmenté aussi fortement que prévu, mais a fluctué à plusieurs reprises dans une certaine fourchette, et il y avait parfois une vague de baisses. Beaucoup de commerçants qui viennent d’entrer sur le marché se retrouvent dans une situation difficile : ils ont peur d’être pris dans la courtepointe, choisissent d’attendre et de voir, et ont peur de marcher sur les airs.

Soyons clairs aujourd’hui : le verrouillage institutionnel est-il une assurance pour le marché, ou un piège apparemment doux ?

**Qu’est-ce que le verrouillage institutionnel ?**

Après que de grandes institutions (dont Grayscale, divers émetteurs d’ETF et des géants financiers traditionnels) achètent du BTC ou de l’ETH, elles le stockent sur un compte de garde spécial avec une période de blocage fixe. Pendant ce temps, cette partie de l’actif ne peut pas être transférée sur le marché pour le trading. Ce n’est pas une décision aléatoire, mais une considération stratégique prudente.

**Démontage logique du noyau**

L’essence du verrouillage institutionnel est : réduire la liquidité du marché + libérer des signaux haussiers à long terme. Mais ces deux facteurs ont des effets complètement différents sur les tendances à court et long terme.

**La performance à court terme est inattendue**

Intuitivement, les gens pensent : « Si la diffusion diminue, le prix finira inévitablement par augmenter ». Mais la réalité est plus compliquée. Selon les statistiques des trois derniers cycles de confinement institutionnel, deux d’entre eux ont connu des fluctuations verticles des prix des devises au début du confinement, et ont même chuté de 15 % dans un cas.

Pourquoi cela arrive-t-il ? La construction d’un poste institutionnel n’est généralement pas un processus en une seule étape. Ils adoptent une stratégie d’achat par lots et attendent la fin de la phase de création de position pour publier les informations de verrouillage. Dans ce processus, le jeu attendu du marché, la pression technique et la fuite des fonds affecteront les prix à court terme. La croyance simple et grossière que « verrouiller des positions augmentera » est précisément la raison pour laquelle de nombreux investisseurs particuliers perdent de l’argent.