Le marché vient de digérer une donnée majeure : le contrat à terme sur les obligations d'État à 30 ans a chuté de 0,6 %. Cette amplitude peut sembler modérée, mais l'histoire derrière mérite d'être suivie de près.

Le problème réside dans la performance inattendue de l'indicateur PMI. Lorsque les données économiques dépassent les prévisions du marché, les investisseurs réévaluent généralement les perspectives de taux d'intérêt et le risque obligataire. Ce n'est pas une exception cette fois-ci — un PMI supérieur aux attentes a mis la pression sur le marché obligataire, et le contrat à terme a chuté en réponse.

Pour les traders, ce signal est clair : si les fondamentaux économiques continuent de s'améliorer, les taux d'intérêt à long terme seront soumis à une pression à la hausse. Les prix des obligations évoluent inversement aux rendements, et bien que la chute ne soit pas énorme, elle peut suffire à modifier certains calculs d'allocation d'actifs. Le marché des cryptomonnaies étant toujours sensible au contexte macroéconomique, ce type de volatilité obligataire peut souvent entraîner une réaction en chaîne sur les actifs risqués, ce qui mérite une surveillance étroite de la suite.