Les responsables de la Réserve fédérale ont récemment convenu d’un consensus concernant une baisse des taux en décembre, tout en envoyant un signal indiquant une possible poursuite de l’assouplissement de la politique à l’avenir. Mais ce qui est intéressant, c’est que ces informations n’ont pas incité les traders à augmenter de manière significative leurs prévisions concernant le nombre de baisses de taux.

L’attitude du marché est très calme : la majorité des traders parient toujours sur deux baisses de taux en 2026. Cela contraste avec leur prévision générale de trois baisses au début du mois de décembre. En d’autres termes, le signal dovish des décideurs politiques n’a pas complètement dissipé la prudence des traders.

Quelle en est la raison ? Les décideurs politiques ont constamment souligné les risques pesant sur le marché du travail, et il est évident que les traders restent très vigilants à cet égard. Ils semblent attendre de nouveaux indicateurs d’emploi et de données économiques pour confirmer si ces risques existent réellement, plutôt que de tirer des conclusions uniquement sur la tonalité de la politique. Cette attitude d’attente reflète en quelque sorte une priorité plus grande accordée aux données qu’aux indications politiques.