Dans l'écosystème Ethereum, la popularité de la voie de la mise en staking liquide ne faiblit pas. En mars de cette année, la valeur totale des actifs bloqués sur le marché LSDfi a atteint 85 milliards de dollars. Mais derrière ces chiffres impressionnants, des inquiétudes s'accumulent également.

Lido reste le leader, mais sa part de marché est passée de 32 % à 28 %, ce qui indique une tendance à la diversification du marché. Plus intéressant encore, des protocoles de restaking comme EigenLayer ont déjà dépassé 20 milliards de dollars en TVL, ce qui augmente la concentration des risques, et la crainte d’un risque systémique dans l’industrie devient de plus en plus forte. De plus, le levier moyen du protocole LSTfi atteint 3,5 fois, un chiffre qui peut faire peur.

Les régulateurs ne sont pas en reste. La SEC américaine a récemment publié une déclaration demandant explicitement aux fournisseurs de services de staking liquide de divulguer clairement les informations sur les risques.

Cependant, il existe aussi des solutions pour sortir de cette impasse. Stader Labs a lancé un fonds d’assurance de 100 millions de dollars pour couvrir les risques ; Stakewise V3 a utilisé un modèle de taux d’intérêt dynamique pour faire passer le rendement de 4,2 % à 5,8 %. L’équilibre entre innovation et gestion des risques pourrait bien se trouver dans ces nouvelles solutions.