## Campbell Soup Finalise l'acquisition de Sovos Brands pour 2,7 milliards de dollars : le géant des sauces premium Rao's mène la croissance du portefeuille

Campbell Soup Company (NYSE : CPB) a finalisé avec succès l'acquisition de Sovos Brands, Inc. à $23 par action dans le cadre d'une opération entièrement en numéraire d'une valeur d'environ 2,7 milliards de dollars. Cette démarche marque un virage stratégique vers des catégories premium et à forte croissance, alors que le géant alimentaire cherche à équilibrer son activité traditionnelle de soupes avec des marques spécialisées à marge plus élevée.

**Ce que contient l'opération : Trois marques phares plus des synergies stratégiques**

L'acquisition de Sovos Brands intègre trois marques emblématiques au portefeuille de Campbell : Rao's, sauces pour pâtes premium, Michael Angelo's, plats surgelés, et noosa yogurt. La combinaison des trois marques a généré 1,0 milliard de dollars de ventes nettes en 2023, avec un taux de croissance organique impressionnant de 25 %. Rao's est la star montante — $775 millions de chiffre d'affaires annuel et 37 % de croissance organique alors qu'elle se rapproche du statut de marque $1 milliard.

Le PDG de Campbell, Mark Clouse, a souligné l'adéquation stratégique : « Cette étape importante ajoute plusieurs marques premium de premier plan et à grande échelle à notre entreprise. Une division Aliments & Boissons renforcée, associée à notre division Snacks différenciée, crée un portefeuille avantageux qui fait de Campbell l'une des valeurs à la capitalisation la plus fiable et orientée vers la croissance dans le secteur alimentaire. »

**Nouvelle organisation : la création de l’unité "Marques Distinctives"**

Pour accélérer le développement de ces marques premium, Campbell a créé une nouvelle unité commerciale appelée Marques Distinctives au sein de sa division Aliments & Boissons. Cette unité combine l'acquisition de Sovos avec Pacific Foods — un moteur de croissance que Campbell a acquis en 2017 — créant ainsi une puissance dédiée aux offres premium.

Risa Cretella, qui occupait le poste de Directrice des Ventes chez Sovos Brands, dirigera l’unité Marques Distinctives en tant que Vice-Présidente Senior et Directrice Générale. Elle rendra compte à Mick Beekhuizen, EVP de Campbell et Président d’Aliments & Boissons. Cette association témoigne de la confiance de Campbell dans le parcours de Cretella pour stimuler la croissance chez Sovos.

**Le tableau financier : synergies et croissance des bénéfices**

Campbell prévoit que l’opération sera bénéficiaire par rapport aux bénéfices dès la deuxième année, hors coûts d’intégration exceptionnels. La société anticipe environ $50 millions de synergies de coûts annualisées sur les deux prochaines années, grâce à l’optimisation de la chaîne d’approvisionnement et à l’efficacité à l’échelle opérationnelle.

Le plan d’intégration est déjà en marche. La familiarité de Campbell avec les catégories alimentaires premium, ses capacités éprouvées d’intégration d’acquisitions et son infrastructure opérationnelle positionnent l’entreprise pour une transition en douceur. La société fournira des prévisions actualisées pour l’exercice 2024 lors de la publication des résultats du troisième trimestre en juin.

**Une reconstruction stratégique en cours**

L’acquisition de Sovos Brands représente la mise en œuvre par Campbell d’une stratégie de premiumisation et de diversification des catégories. En intégrant la trajectoire de Rao's, l’héritage de Michael Angelo's et la présence de noosa dans le secteur des yaourts à son portefeuille existant, Campbell renforce sa position dans des segments à croissance plus rapide tout en conservant ses forces principales dans les soupes et les snacks. Avec $50 millions de synergies de coûts projetées et la dynamique de croissance déjà intégrée à ces marques, les actionnaires disposent de leviers de valeur mesurables à suivre au cours des 24 prochains mois.