Compte Cash vs Compte à Crédit : Quelle configuration de trading correspond à votre stratégie ?

Lorsque vous configurez un compte de courtage, l’une des premières décisions que vous devrez prendre est de choisir entre un compte en espèces ou un compte sur marge. Ce choix a plus d’importance qu’on ne le pense—il influence directement les stratégies que vous pouvez exécuter, le levier que vous pouvez déployer, et les risques auxquels vous serez confronté.

Comprendre la différence fondamentale

La distinction essentielle est simple : les comptes en espèces vous limitent à trader uniquement avec l’argent déjà présent dans votre compte, tandis que les comptes sur marge vous permettent d’emprunter contre vos avoirs pour augmenter votre pouvoir d’achat. Cette capacité d’emprunt supplémentaire semble attrayante, mais elle comporte des compromis importants.

Comment fonctionnent les comptes en espèces en pratique

Dans un compte en espèces, chaque transaction doit être entièrement financée avant exécution. Si vous souhaitez acheter 100 actions à $100 chacune, vous devez avoir 10 000 $ dans votre compte au préalable. Il en va de même lors de la vente—vous ne pouvez pas accéder aux fonds jusqu’à ce que la transaction soit réglée, et vous faites face à des limites strictes pour réinvestir ces fonds immédiatement.

Cette structure vous empêche d’utiliser certaines stratégies. Le trading de contrats à terme est exclu dans les comptes en espèces. Le trading d’options est possible mais limité à l’achat de calls et de puts ; vous ne pouvez pas écrire d’options à moins de posséder les actions sous-jacentes ou d’avoir en cash la couverture des obligations potentielles.

Un avantage réel : les courtiers ne peuvent pas prêter vos actions pour des prêts de titres, ce qui élimine le risque de contrepartie pour vous, même si cela coûte de l’argent à votre courtier.

L’avantage—et le piège—du compte sur marge

Les comptes sur marge inversent la donne en permettant d’emprunter contre vos investissements. Voici un exemple pratique : avec 10 000 $ et une limite de marge standard de 50 %, vous pouvez emprunter 10 000 $ supplémentaires pour acheter pour 20 000 $ d’actions au lieu de 10 000 $.

Ce levier devient précieux dans certains scénarios :

• Vous devez acheter des actions immédiatement mais ne pouvez pas financer votre compte pendant quelques jours
• Vous souhaitez trader des contrats à terme ou utiliser des stratégies d’options complexes
• Vous êtes temporairement à court de liquidités mais ne voulez pas liquider vos positions

Le courtier facture des intérêts sur les prêts sur marge—un coût qui réduit vos gains si mal géré.

Où le levier peut faire mal

Le risque critique : le levier fait que les pertes se cumulent. En reprenant l’exemple de l’action à 100 $, si elle chute à 50 $ :

Compte en espèces : vous perdez 5 000 $ (100 actions × baisse de 50 $). C’est votre perte maximale.

Compte sur marge : vous perdez 10 000 $ (200 actions × baisse de 50 $). Pire encore, votre courtier voit que vous devez 10 000 $ sur une garantie d’une valeur de 10 000 $, ce qui vous place dans une position précaire. Le courtier exigera que vous ajoutiez immédiatement des fonds pour restaurer la marge de sécurité, ou il liquidera de force votre position à 50 $, réalisant ainsi des pertes, peu importe votre volonté.

C’est le piège de l’appel de marge : vous ne risquez pas seulement votre capital, mais aussi une liquidation forcée qui cristallise les pertes au pire moment.

Quel type de compte choisir ?

Si vous adoptez une stratégie prudente et ne prévoyez jamais d’utiliser le levier, un compte en espèces élimine la tentation et vous protège. Vous sacrifiez un peu de flexibilité, mais vous éliminez le risque de pertes catastrophiques.

Pour la majorité des traders sérieux, un compte sur marge est logique—mais uniquement si vous contrôlez activement votre levier. La clé est d’utiliser le levier stratégiquement pour des besoins à court terme ou des stratégies spécifiques, et non comme un outil par défaut pour augmenter la taille de vos positions. Beaucoup de traders performants ont des comptes sur marge pour la flexibilité, mais considèrent le levier comme une réserve d’urgence rarement utilisée, et non comme un moteur de levier permanent.

La règle qui distingue les gagnants des comptes explosés : ne laissez jamais les pertes sur votre position sur marge dépasser ce que vous pouvez vous permettre d’ajouter à votre compte. Respectez cette limite, et le levier devient un outil puissant. La négliger, c’est risquer un appel de marge qui vous forcera à sortir de vos meilleures opérations.

Le choix de votre type de compte détermine votre plafond de risque. Choisissez judicieusement.