L'essor caché de l'infrastructure derrière l'IA : pourquoi l'énergie et les centres de données sont plus importants que vous ne le pensez

La question de 5,2 trillions de dollars : de quoi l’IA a-t-elle vraiment besoin ?

La révolution de l’IA a captivé l’attention des investisseurs, mais la plupart des regards restent fixés sur un seul point : les fabricants de semi-conducteurs. Des entreprises comme Nvidia et Micron ont vu leur valorisation exploser alors que la demande en GPU et en puces mémoire atteint des niveaux sans précédent. Cependant, une tendance beaucoup plus profonde se déroule sous la surface — une tendance tout aussi cruciale pour la ruée vers l’or de l’IA mais beaucoup moins discutée.

Selon les estimations de McKinsey, l’économie mondiale devra investir environ 5,2 trillions de dollars dans l’infrastructure de l’IA d’ici 2030. Les fabricants de matériel hardware font la une, mais voici la réalité : les puces ne représentent qu’une partie de l’équation. Le véritable goulot d’étranglement réside dans l’infrastructure physique — les bâtiments, les systèmes d’alimentation électrique et les chaînes d’approvisionnement en électricité qui rendent réellement possible le calcul de l’IA.

Les trois piliers de l’infrastructure de l’IA

Centres de données : la fondation physique

L’IA n’existe pas dans le cloud comme un concept abstrait. Elle nécessite des installations massives, spécialement conçues, appelées usines d’IA — des centres de données équipés de matériel informatique spécialisé, de systèmes de refroidissement avancés et d’un accès à d’énormes quantités d’électricité fiable.

Plusieurs entreprises tirent parti de cette lacune en infrastructure. Les REITs de centres de données et les développeurs d’infrastructures sont désormais les héros méconnus de l’ère de l’IA.

Equinix a adopté une position agressive, construisant plusieurs installations xScale conçues spécifiquement pour de lourdes charges de travail en IA. En 2024, la société a créé une $15 milliard de coentreprise pour acheter des terrains et construire des installations de pointe capables d’accueillir des opérations d’IA de nouvelle génération.

Digital Realty a lancé en 2025 son premier fonds de centres de données hyperscale aux États-Unis, s’engageant à soutenir jusqu’à $10 milliards d’investissements dans des centres de données. Plus tôt, fin 2023, elle s’est associée à Blackstone pour une $7 milliard de coentreprise axée sur la construction d’infrastructures à grande échelle.

Brookfield Infrastructure adopte une approche différente. Après avoir acquis plusieurs plateformes de centres de données à l’échelle mondiale, la société exploite aujourd’hui plus de 140 centres de données dans le monde, avec une capacité actuelle de 1,6 gigawatt. Plus important encore, la direction a identifié un potentiel de développement supplémentaire de 3,4 GW sur sa plateforme existante. La société explore également la technologie avancée de piles à combustible de Bloom Energy pour alimenter ces installations, reconnaissant que les sources d’énergie conventionnelles pourraient ne pas suffire.

L’équation énergétique : l’électricité comme véritable contrainte

C’est ici que l’histoire devient critique. Les campus de centres de données d’IA avancés nécessitent généralement plus d’1 gigawatt d’électricité — l’équivalent d’alimenter environ 750 000 foyers. Les principales entreprises d’IA, dont Anthropic, estiment qu’aux États-Unis seulement, il faudra au moins 50 GW de capacité électrique dédiée à l’IA d’ici 2028.

Cette demande crée des opportunités sans précédent pour les entreprises d’infrastructure énergétique.

NextEra Energy se positionne comme un acteur central dans cette transformation. La société explore des investissements dépassant $25 milliard pour développer des projets de transmission électrique qui augmenteront la capacité du réseau. Au-delà de la transmission, NextEra maintient un vaste réseau de pipelines de gaz naturel et est un acteur majeur du développement des énergies renouvelables. La société a également formé des partenariats stratégiques avec Google pour faire avancer le déploiement de l’énergie nucléaire et co-développer de grands campus de centres de données.

Williams, un opérateur majeur de pipelines de gaz naturel, est également bien positionné pour la croissance. La société a plusieurs projets en cours pour augmenter l’approvisionnement en gaz à travers le pays, avec une finalisation prévue d’ici 2030. Au-delà des constructions en cours, Williams évalue une trentaine d’autres projets d’une valeur de plus de $14 milliard qui pourraient être construits entre 2027 et 2033. Notamment, la société a $5,1 milliards de projets en cours de construction spécifiquement conçus pour développer et exploiter une capacité de production électrique alimentée au gaz pour les clients des centres de données.

Pourquoi les investisseurs en infrastructure devraient être sur votre radar

La narration de la ruée vers l’or de l’IA se concentre généralement sur les gagnants les plus évidents — les concepteurs de puces et les entreprises de logiciels. Mais l’histoire économique montre que l’infrastructure offre souvent des rendements supérieurs pour les investisseurs patients.

Tout comme les actions de chemins de fer et les compagnies d’électricité ont alimenté les révolutions technologiques précédentes, les fournisseurs d’infrastructures énergétiques et de centres de données sont positionnés pour capter des flux de trésorerie soutenus issus de la construction de l’IA sur plusieurs décennies. Ce sont des entreprises avec une demande prévisible, des contrats à long terme et des revenus récurrents.

Des entreprises comme Brookfield Infrastructure, NextEra Energy ou Williams ne parient pas sur le succès de l’IA — elles construisent la fondation qui rend le succès de l’IA inévitable. Pour les investisseurs prêts à regarder au-delà des gros titres, ce boom infrastructurel représente l’une des opportunités les plus captivantes de la décennie à venir.