La hausse du S&P 500 se poursuivra-t-elle jusqu'en 2026 ? Ce que nous disent les 50 dernières années

La configuration actuelle du marché : trois ans et plus

Le S&P 500 est maintenant entré dans sa troisième année consécutive de gains importants, avec des rendements annuels consécutifs dépassant 20 %. En regardant vers 2026, l’indice semble prêt pour une nouvelle hausse. Cependant, derrière cette performance impressionnante se pose une question cruciale : combien de temps cette dynamique peut-elle encore durer ?

La force motrice derrière cette progression a été indiscutable. Les actions technologiques, en particulier celles du secteur de l’intelligence artificielle, ont dominé les rendements. Les Magnifiques Sept — un groupe de géants de la tech — ont enregistré des gains à deux et trois chiffres au cours des trois dernières années. Étant donné que ces entreprises ont une pondération importante dans le S&P 500, leur performance détermine essentiellement la direction de l’indice.

Le catalyseur IA : gains réels ou attentes gonflées ?

Amazon et Nvidia illustrent comment l’adoption de l’IA se traduit par des résultats commerciaux tangibles. La division cloud d’Amazon, AWS, a récemment atteint un chiffre d’affaires annualisé de $132 milliards, principalement grâce à la demande croissante pour l’infrastructure et les services liés à l’IA. Nvidia, le leader mondial dans la conception de puces pour l’IA, a déclaré un chiffre d’affaires fiscal de $130 milliards alors que les entreprises se précipitent pour acquérir ses systèmes avancés.

Pourtant, cette même force a suscité un scepticisme croissant. Avec des valorisations atteignant de nouveaux sommets et plusieurs records dans l’indice, les observateurs du marché ont de plus en plus exprimé des inquiétudes quant au fait que les actions liées à l’IA pourraient intégrer des attentes de croissance irréalistes. Le secteur technologique a connu une faiblesse notable début décembre, avec des noms comme Oracle et Broadcom reculant fortement. Parallèlement, les investisseurs ont réorienté leur capital vers des secteurs sensibles à l’économie et non technologiques, suggérant un possible changement de leadership du marché à l’approche de 2026.

Ce que l’histoire révèle : le modèle du marché haussier long

Pour répondre à la question de savoir si le marché haussier peut continuer jusqu’en 2026, l’examen du passé fournit un cadre décisif. Au cours des cinq dernières décennies, cinq autres marchés haussiers ont atteint la longévité de celui actuel. Chacun a duré bien plus de trois ans :

• Octobre 1974 à novembre 1980 : 6,2 ans
• Août 1982 à août 1987 : 5 ans
• Décembre 1987 à mars 2000 : 12,3 ans
• Octobre 2002 à octobre 2007 : 5 ans
• Mars 2009 à février 2020 : 11 ans

Selon l’analyse du stratège en chef du marché chez Carson Group, Ryan Detrick, le schéma est sans ambiguïté. Les marchés haussiers qui survivent aux deux premières années durent généralement au moins cinq ans au total. Selon ce standard, la progression actuelle du S&P 500 en est encore à ses débuts.

Facteurs favorables à une prolongation des gains

Plusieurs vents favorables soufflent actuellement en faveur de la poursuite. L’investissement continu des entreprises dans l’IA devrait alimenter la croissance des bénéfices. Par ailleurs, le contexte de taux d’intérêt plus bas qui émerge rend les valorisations boursières plus attractives par rapport aux obligations. Ces facteurs, combinés à la préhistoire historique, suggèrent qu’il faut rester optimiste pour 2026 et au-delà.

La mise en garde importante : l’histoire n’est pas une fatalité

Cela dit, les marchés déjouent parfois les schémas historiques. Le S&P 500 pourrait surprendre les investisseurs en entrant dans une phase de baisse de manière inattendue. Rien ne garantit que les cycles passés se répéteront exactement. Les marchés sont façonnés par des dynamiques changeantes, des événements géopolitiques et des chocs imprévus que aucun modèle historique ne peut entièrement capturer.

Néanmoins, les tendances historiques restent des guides précieux. Elles éclairent les scénarios les plus probables plutôt que des résultats certains. Pour les investisseurs individuels, la leçon la plus large dépasse toute année unique : les indices boursiers ont constamment progressé sur des périodes pluriannuelles et pluri-décennales. Cette réalité suggère que l’achat d’actions et le maintien des positions à travers les cycles de marché restent une stratégie puissante de constitution de patrimoine, peu importe ce que 2026 pourrait apporter.