## L'année remarquable de l'argent en 2025 : pourquoi il dépasse l'or en 2026

Alors que les métaux précieux atteignaient des sommets historiques à la fin de 2025, l'argent a volé la vedette avec une hausse impressionnante de 140 % depuis le début de l'année, laissant derrière lui la progression de 70 % de l'or. Bien que les deux métaux aient bénéficié de l'incertitude économique et des tensions géopolitiques — poussant l'or à 4 500 $ l'once — la dynamique exceptionnelle de l'argent soulève une question cruciale : quel métal offre les meilleurs rendements à l'avenir ? La réduction du ratio or-argent indique aux investisseurs tout ce qu'ils doivent savoir sur le sentiment du marché.

## Le ratio or-argent : un indicateur clé pour 2026

Le ratio or-argent s'est fortement comprimé, passant de 104 pour 1 en avril à environ 64 pour 1 aujourd'hui. Cette réduction du spread indique que l'argent rattrape rapidement sa valeur historique par rapport à l'or, suggérant que le marché des métaux précieux revalorise ces deux métaux de manière différente qu'auparavant. Historiquement, de telles périodes de compression indiquent que l'argent entre dans une phase où il pourrait continuer à surperformer — un schéma que les experts du marché ont documenté à plusieurs reprises lors des phases haussières.

Ce ratio est important car il reflète l'évolution des préférences des investisseurs. Lorsque le spread se resserre, cela signifie généralement que l'argent gagne en crédibilité en tant que réserve de valeur, et pas seulement en tant que matière première industrielle. Pour 2026, suivre cet indicateur sera crucial pour comprendre si l'argent maintiendra son élan ou si le marché reviendra à la moyenne.

## Pourquoi l'argent est le meilleur performeur

**Accessibilité et abordabilité**

L'argent est depuis longtemps appelé "l'or du pauvre" pour une bonne raison. Des prix d'entrée plus bas permettent aux investisseurs particuliers de constituer des détentions physiques plus importantes et d'obtenir une diversification accrue de leur portefeuille grâce à l'exposition aux métaux précieux. Alors que 2026 approche avec des attentes de performance plus forte des métaux, cet avantage d'accessibilité donne à l'argent un avantage sur son homologue plus cher.

**Le catalyseur de la baisse des taux de la Fed**

Le discours accommodant de la Réserve fédérale, combiné à la fin du mandat du président Jerome Powell en mai, crée de l'incertitude autour de la politique monétaire future. Avec le président Trump favorisant des taux plus bas, la nouvelle direction de la Fed pourrait accélérer les réductions de taux au-delà des attentes actuelles. Étant donné que les métaux ne produisent aucun rendement, ils deviennent plus attractifs lorsque les taux diminuent — et l'argent, étant moins cher, offre des gains en pourcentage plus élevés lorsque cette dynamique se joue.

**La demande industrielle stimule le volume**

L'argent n'est pas seulement utilisé en joaillerie et en investissement ; c'est aussi une matière première pour l'infrastructure. La demande dans les secteurs électrique et électronique a augmenté de 51 % depuis 2016, rendant l'argent indispensable pour l'énergie renouvelable, les semi-conducteurs et les centres de données. La croissance de l'intelligence artificielle a amplifié cette tendance, car l'infrastructure IA dépend de la conductivité électrique supérieure de l'argent. La baisse des coûts d'emprunt encouragerait les entreprises à financer des projets reposant sur ces technologies dépendantes de l'argent, créant ainsi un cycle de demande auto-renforcé.

**Une pénurie structurelle d'offre**

L'argent a connu un déficit d'approvisionnement cumulé proche de 800 millions d'onces (25 000 tonnes) de 2021 à 2025. Avec une production minière en croissance marginale, l'écart entre la demande de l'industrie et la production minière continue de se creuser. L'or, en revanche, a connu des achats record par les banques centrales et des flux d'investissement en 2025, bien que la demande en joaillerie ait diminué — un tableau mitigé. La situation d'offre plus tendue de l'argent suggère des contraintes de hausse limitées si la demande s'accélère.

## Les véhicules d'investissement pour l'exposition aux métaux précieux

**Approches en lingots et en mines d'argent**

- **ETF en lingots :** iShares Silver Trust (SLV), abrdn Physical Silver Shares (SIVR)
- **Exposition minière :** Global X Silver Miners (SIL), Amplify Junior Silver Miners (SILJ)

**Options d'investissement en or**

- **ETF en lingots :** SPDR Gold Shares (GLD), iShares Gold Trust (IAU)
- **ETF miniers :** VanEck Gold Miners (GDX), VanEck Junior Gold Miners (GDXJ)

La majorité des gains de 140 % de SLV se sont concrétisés en seulement six mois, ce qui montre à quelle vitesse le sentiment peut changer sur les marchés des métaux précieux. Cette concentration souligne la volatilité, mais confirme aussi que la phase haussière de l'argent est encore à ses débuts pour les investisseurs patients.

## Perspectives pour 2026 : l'avantage de l'argent s'élargit

La convergence d'une politique monétaire accommodante, d'une demande industrielle croissante et de contraintes d'offre structurelles crée une configuration exceptionnellement favorable pour l'argent en 2026. Alors que l'or reste l'actif de couverture principal, l'argent offre un levier plus élevé sur les mêmes tendances macroéconomiques — en faisant le choix logique pour les investisseurs cherchant une exposition accrue aux métaux précieux dans l'année à venir.

La compression du ratio or-argent n'est pas une anomalie temporaire ; elle reflète de véritables changements dans la façon dont les marchés valorisent ces deux métaux. Au fil de l'année, ce ratio restera un indicateur crucial de la force relative de l'argent.