La stratégie de rendement en flux de trésorerie de Victory Portfolios devient concrète : pourquoi VFLO suscite un réel intérêt institutionnel

La stratégie interne : WBI Investments ajuste sa position dans VictoryShares Free Cash Flow ETF

WBI Investments a récemment réduit sa participation dans Victory Portfolios II - VictoryShares Free Cash Flow ETF (NASDAQ : VFLO), en cédant 82 398 actions d’une valeur d’environ 2,6 millions de dollars selon les dépôts SEC. Pourtant, voici le rebondissement — la société n’a pas totalement abandonné. Elle détient toujours 160 664 actions évaluées à 6,02 millions de dollars, faisant de VFLO l’une de ses cinq principales positions, représentant 1,54 % de ses actifs sous gestion.

Ce mouvement indique une stratégie nuancée : prendre des profits sur un gagnant tout en conservant une participation significative. Fin décembre 2025, les actions VFLO se négociaient à 39,80 $, en hausse de 16,3 % depuis le début de l’année. Il ne s’agit pas d’un vote de défiance ; c’est une repositionnement calculé.

Comprendre l’architecture du portefeuille de VFLO

Alors, qu’est-ce qui rend ce fonds digne d’attention institutionnelle ? VictoryShares Free Cash Flow ETF utilise une méthodologie basée sur des règles, ciblant un indice sélectionné de 50 grandes et moyennes capitalisations américaines. Le processus de sélection est rigoureusement systématique :

Commencez par les 400 plus grandes entreprises américaines rentables. Appliquez un filtre basé sur le flux de trésorerie disponible pour identifier les 75 actions de valeur à rendement le plus élevé. Ensuite, éliminez les sociétés avec un flux de trésorerie disponible robuste mais des perspectives de croissance lentes. Ce qui reste : 50 actions à forte croissance offrant des caractéristiques attrayantes en termes de flux de trésorerie et de rendement.

Cette architecture est importante car elle équilibre deux objectifs apparemment concurrents — la génération de revenus et l’appréciation du capital. Les entreprises avec un flux de trésorerie disponible solide disposent de plusieurs options stratégiques : verser des dividendes directs aux actionnaires, réaliser des rachats d’actions, ou déployer du capital pour réduire la dette et financer la croissance.

Comment se positionnent les participations de WBI

Les cinq principales positions actuelles de WBI Investments révèlent un portefeuille concentré sur des véhicules de fonds spécifiques :

• WBIY : 24,10 millions de dollars (6,2 % de l’Actif Sous Gestion)
• WBIL : 20,95 millions de dollars (5,4 % de l’Actif Sous Gestion)
• WBIG : 20,85 millions de dollars (5,3 % de l’Actif Sous Gestion)
• WBIF : 18,35 millions de dollars (4,7 % de l’Actif Sous Gestion)
• VFLO : 6,02 millions de dollars (1,54 % de l’Actif Sous Gestion)

La position VFLO, bien que réduite, reste importante et témoigne d’une conviction continue malgré la récente réduction.

Indicateurs de performance à noter

VFLO a affiché des résultats convaincants en fin d’année 2025 :

• Prix de l’action : 37,32 $ (fin novembre 2025)
• Rendement du dividende : 1,57 %
• Rendement total sur un an (incluant les dividendes) : 18,3 %

Cette performance de 18,3 % a surpassé le S&P 500 durant la période mesurée, récompensant les investisseurs qui ont privilégié la qualité du flux de trésorerie disponible plutôt que l’exposition au marché large.

Pourquoi la thèse du flux de trésorerie disponible est importante pour votre portefeuille

La thèse d’investissement du fonds repose sur un principe fondamental : les entreprises générant un flux de trésorerie disponible substantiel par rapport à leur valorisation disposent d’avantages compétitifs durables. Ces organisations ne sont pas seulement rentables sur le papier — elles convertissent leurs bénéfices en cash réel, offrant une flexibilité pour résister aux ralentissements économiques ou saisir des opportunités stratégiques.

En filtrant à la fois sur un rendement élevé en flux de trésorerie disponible et sur des caractéristiques de croissance, VFLO tente de résoudre le dilemme classique de l’investisseur : comment accéder à des revenus sans sacrifier le potentiel de hausse. Les actions à dividendes traditionnelles stagnent parfois ; les entreprises à forte croissance réinvestissent souvent tous leurs bénéfices. VFLO fait le compromis.

La perspective institutionnelle sur l’activité récente

La décision de WBI de réduire VFLO tout en conservant une exposition importante reflète probablement une prise de bénéfices sur un performeur solide plutôt que des préoccupations fondamentales. Lorsqu’un investissement surperforme son indice de référence de manière significative, réduire la taille des positions permet aux gestionnaires de rééquilibrer et de réaffecter le capital — une réponse rationnelle, non un signal d’alarme.

Pour les investisseurs individuels envisageant une allocation à VFLO, le fonds pourrait constituer une position centrale dans le portefeuille. La combinaison d’un filtrage de qualité, d’une méthodologie systématique et de performances démontrées crée une base pour la constitution d’un patrimoine à long terme. Les entreprises sélectionnées pour ce fonds ont montré qu’elles peuvent croître tout en rendant de l’argent aux actionnaires — un profil probablement le plus attractif pour les investisseurs en actions recherchant à la fois un revenu actuel et une appréciation future.

Point clé à retenir

VFLO représente une approche de sélection d’actions qui privilégie la substance financière plutôt que la dynamique ou le sentiment. Que ce soit par la détention continue et importante de WBI ou par ses performances, les preuves suggèrent que cette stratégie axée sur le flux de trésorerie pour le rendement mérite une considération sérieuse dans un portefeuille diversifié.