Costco et Netflix suivront-ils la tendance récente des divisions d'actions en 2025 ?

La folie des divisions d’actions pousse les marchés à la hausse

Les divisions d’actions sont devenues le chouchou de Wall Street cette année, juste derrière le boom de l’IA pour faire atteindre aux principaux indices des niveaux record. Voici le truc : bien qu’une division d’actions ne modifie pas la valeur marchande réelle ou la performance opérationnelle d’une entreprise, les investisseurs en raffolent. C’est parce que les divisions récentes créent une victoire psychologique — elles donnent l’impression que des actions coûteuses sont plus accessibles.

Les données confirment fortement cet engouement. Selon Bank of America Global Research, les entreprises ayant annoncé des divisions en avant depuis 1980 ont offert en moyenne un rendement de 25,4 % sur les 12 mois suivants. Comparez cela au rendement annuel moyen modeste de 11,9 % du S&P 500, et vous comprenez pourquoi les investisseurs particuliers sont à la recherche de la prochaine grande annonce de division.

Les candidats à prix élevé : Costco et Netflix

Avec trois entreprises déjà en train de procéder à des divisions d’actions en 2025, les spéculations tournent autour de deux poids lourds : Costco Wholesale et Netflix.

Sur le papier, les deux semblent être des candidats évidents. Costco approche le seuil de 1 000 $ par action et n’a pas effectué de division en avant depuis 2000 — une sécheresse de 25 ans. Netflix se négocie autour de 1 300 $ par action, ayant effectué sa dernière division en juillet 2015, lorsque les actions flottaient près de 700 $. Pour les investisseurs n’ayant pas accès à l’achat d’actions fractionnées, ces prix constituent une véritable barrière à l’entrée.

Mais voici où l’histoire devient intéressante : le cas en surface ne raconte pas toute l’histoire.

Pourquoi Costco ne se précipite pas pour diviser

Lors de l’appel sur les résultats récent de Costco, la direction a été explicitement interrogée sur ses plans de division. La réponse du directeur financier était révélatrice : « Il n’y a pas de plan pour une division d’actions pour le moment. » La raison ? La direction de Costco pense que les arguments économiques initiaux en faveur des divisions ont perdu de leur impact. Les investisseurs particuliers et les employés peuvent désormais acheter des fractions d’actions via la plupart des courtiers, éliminant ainsi la barrière d’accessibilité qui rendait autrefois les divisions si cruciales.

La direction a indiqué qu’elle continuerait à évaluer la situation, mais l’urgence n’est tout simplement plus là. Quand votre courtier permet à quelqu’un d’acheter 0,1 action au lieu de l’obliger à attendre, une division d’actions devient moins indispensable.

Le problème institutionnel de Netflix

Netflix présente un défi différent. Bien que l’achat d’actions fractionnées ne soit pas le problème ici, la composition des investisseurs l’est. La base d’actionnaires du géant du streaming est largement institutionnelle — hedge funds, banques déposantes et fonds passifs contrôlent environ 80 % des actions en circulation. Les investisseurs particuliers détiennent juste en dessous de 20 %.

Le problème : les gestionnaires de fonds institutionnels, qui gèrent des millions ou des milliards d’actifs, ne se soucient pas du prix nominal de l’action. Ils achèteront Netflix à n’importe quel prix. Sans une propriété significative d’investisseurs particuliers qui stimule la demande pour des actions à prix plus bas, le conseil d’administration n’a que peu d’incitation à diviser.

Pour donner un contexte, des entreprises comme AutoZone et FICO ont même des pourcentages de propriété des investisseurs particuliers plus faibles (autour de 10-11 %), et leurs conseils d’administration ne montrent aucune urgence pour des divisions malgré des prix d’actions bien supérieurs à ceux de Netflix.

La conclusion sur les divisions d’actions récentes

L’engouement pour les divisions d’actions qui envahit les marchés est réel, et les divisions récentes ont vraiment récompensé les investisseurs. Cependant, toutes les actions coûteuses ne sont pas des candidates à la division. L’accès aux fractions d’actions chez Costco et la forte présence d’investisseurs institutionnels chez Netflix créent des barrières structurelles qui rendent peu probables des divisions dans un avenir proche.

La leçon pour les investisseurs à la recherche du prochain grand gagnant ? Regardez au-delà du prix de l’action. Le véritable moteur des divisions récentes provient des entreprises où les investisseurs particuliers réclament l’accessibilité et représentent une part significative de la propriété.