2025-12-31 16:25:24

Wall Street a envoyé un jeton-passeport au chien, mais l'argent intelligent vole les mineurs AI

Le premier volume quotidien de trading du DOGE ETF à 17 millions de dollars n'est qu'une première étape, une véritable migration de richesse se produit au niveau des données

Si l'on considère que l'entrée en bourse de DOJE en septembre 2025 est la culmination du marché crypto, c'est aussi un rituel strict de déni d'illusions — lorsque "l'actif humoristique" revêt un costume et entre à la Bourse de New York, les gens réalisent : la célébration émotionnelle, sous la loupe des investissements institutionnels, est aussi fragile qu'une bulle.

Mais ce qui m'intéresse, c'est un autre événement qui s'est produit à la même période : la capitalisation totale du marché des tokens à concept AI a discrètement augmenté de 210 % au T4, et la TVL (valeur totale bloquée) des projets d'infrastructure informatique — de plus de 470 %. Ce n'est pas une différenciation, c'est un vote par le pied — les investissements vont là où il y a de vrais changements.

01 Paradoxe DOGE ETF : régulation ≠ résistance aux chutes

L'OCC (Office de la surveillance financière des États-Unis) a permis le 9 décembre aux banques d'effectuer des "opérations sans risque avec le capital principal", ce qui devrait théoriquement injecter des centaines de milliards de liquidités sur le marché. Mais la réalité — la chute de DOGE de 38 % après le lancement de l'ETF — le prouve : la régulation peut répondre à la question "peut-on acheter", mais pas à "faut-il conserver".

Une étude du professeur Shiller de l'Université de Yale révèle une vérité dure : les actifs dépendant du récit subissent un "double coup" en crise de liquidité — ils doivent faire face à une baisse émotionnelle et à une crise de prix sans valeur intrinsèque. La disparition de 13 milliards de dollars de capital DOGE n'est pas une trahison de Wall Street, mais un retour aux lois du marché.

Le problème plus profond est que le DOGE ETF est construit selon la structure de la loi de 1940, en fait — c'est un "jeu de packaging". Il a contourné les exigences de stockage, mais n'a pas résolu le principal débat : comment un actif dont le prix dépend des tweets de Musk peut-il répondre aux normes de gestion des risques des institutions ?

02 La barrière invisible de protection des tokens AI : du récit au flux monétaire — "saut de risque"

Lorsque DOGE est vendu en panique, une percée forte dans le secteur AI montre l'évolution la plus importante de 2025 : la valeur se concentre non plus sur la "communauté", mais sur la "rentabilité du protocole".

Selon les données des investissements en capital-risque de 2024, 31 % du capital va dans l'AI, mais ce n'est qu'un indicateur externe. En réalité, depuis le début du troisième trimestre 2025, certains protocoles AI génèrent déjà de vrais revenus :

• La marge des plateformes décentralisées d'hébergement de puissance de calcul atteint 58 %, rivalisant avec les services cloud traditionnels

• Les revenus des protocoles sur le marché des modèles AI ont augmenté de 300 % par rapport au trimestre précédent, la volonté des développeurs de payer est bien plus élevée que prévu

• La vitesse de dépense des tokens pour l'annotation de données dépasse la nouvelle croissance de l'émission, activant un cycle déflationniste

C'est fondamentalement différent de DOGE : la valeur des tokens AI est désormais soutenue non pas par "l'acheteur suivant", mais par des paiements mensuels des clients d'entreprise pour les ressources de calcul.

03 Pourquoi l'AI — "le nouveau menu" de Wall Street ? Trois arguments

Argument 1 : possibilité de transférer les modèles d'évaluation

L'évaluation traditionnelle des entreprises technologiques — des puces aux applications — peut être appliquée aussi au secteur AI. Les analystes institutionnels n'étudient pas la philosophie de la "décentralisation", ils utilisent simplement le modèle DCF pour déterminer le prix juste. La réduction du seuil d'entrée accélère l'investissement.

Argument 2 : confiance dans les préférences politiques

En 2025, le gouvernement américain intégrera "AI + production" dans la stratégie nationale, et pour la première fois, les services d'infrastructure informatique décentralisée apparaîtront dans la liste des achats fédéraux. Quand la politique passe de "régulation" à "achat", les protocoles AI obtiennent des préférences gouvernementales similaires à celles des premiers services cloud. C'est ce niveau de soutien que DOGE n'obtiendra jamais.

Argument 3 : point critique de validation des résultats

Événement clé — octobre 2025 : le revenu trimestriel d'un protocole AI d'analyse de données a dépassé 50 millions de dollars, avec deux entreprises de l'indice S&P 500 comme clients. C'est le premier segment vertical du marché crypto avec un "revenu institutionnel". Lorsque le revenu du protocole couvre les coûts d'incitation des tokens, l'économie se transforme d'une pyramide en un cycle positif.

04 Ma stratégie : collecter "le pétrole numérique" au fond des émotions

Après trois cycles de marché haussier et baissier, ma stratégie principale est :

1. Créer un "indice de valeur-émotion" — un équilibre entre valeur et sentiment

Lorsque l'indice de peur et de cupidité des cryptos tombe en dessous de 10 (peur extrême), et que les revenus des protocoles AI augmentent depuis plus de 30 jours consécutifs, c'est un signal pour une entrée active. La déviation des sentiments du marché par rapport aux fondamentaux est la meilleure source d'alpha.

2. Distinguer le "pseudo-AI" du "vrai revenu"

99 % des tokens AI sont simplement du hype autour du concept. Mon seul critère — le protocole sur la blockchain dépasse-t-il ses coûts d'inflation de tokens ? Actuellement, il y en a moins de 7.

3. Double cercle de profit — réinvestissement

Je retire 50 % des profits des tokens AI pour les bloquer, réinvestis 30 % en BTC/ETH, et 20 % dans des projets d'infrastructure AI précoces. Cela crée un cycle de "capture de valeur — isolation des risques — réinvestissement dans l'écosystème".

Épilogue : régulation — c'est le médicament, la valeur — le capital

Le volume de trading du DOGE ETF à 17 millions de dollars est un test de Wall Street pour la capacité des "actifs narratifs" à supporter la charge. Et une croissance de 210 % de la capitalisation du marché AI est une récompense pour la capacité à générer un flux monétaire — le "pétrole numérique".

L'avenir de la richesse en 2026 ne réside pas dans l'emballage des émotions, mais dans une infrastructure fondamentale capable de renforcer ses muscles rentables. Quand l'OCC ouvrira ses portes aux banques pour les cryptomonnaies, la première vague d'entrée ne sera pas les investisseurs de détail, mais les protocoles AI avec audits réglementaires.

Selon vous, quel secteur AI montrera en premier un "prédiction de revenu supérieur à un milliard" — location de puissance de calcul, marché de données, ou agents AI ?

— Si cet article vous pousse à repenser votre logique d'investissement, partagez-le avec vos frères qui se battent encore dans les memecoins. Peut-être est-ce le début de votre différence de richesse en 2026.

Suivez-nous pour de prochaines analyses approfondies : comment l'instrument de rachat sans limite (SRP) de la Réserve fédérale, connecté au marché crypto, va reformater les taux d'intérêt dans la DeFi — 5 trillions de dollars de liquidité traditionnelle, qui changeront le système des taux ?#加密行情预测 $DOGE
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币圈掘金人

2025-12-31 03:57:20

Wall Street a envoyé une carte VIP à Dogecoin, mais l'argent intelligent transporte clandestinement des excavateurs IA

Le volume de négociation du DOGE ETF de 17 millions de dollars dès le premier jour n'est qu'une étape, le véritable transfert de richesse se produit au niveau des données

Si la cotation de DOJE en septembre 2025 est le moment fort du marché crypto, c'est aussi une cérémonie de désillusion brutale — lorsque "l'actif blague" en costume entre à la NYSE, on réalise que la fête impulsée par l'émotion est aussi fragile qu'une bulle sous le microscope des fonds institutionnels.

Ce qui m'intéresse, c'est une autre chose qui s'est produite à la même période : la capitalisation totale des tokens à thème IA a augmenté discrètement de 210 % au T4, avec une croissance explosive de 470 % du TVL (valeur totale verrouillée) des projets d'infrastructure de calcul.

Ce n'est pas une différenciation, c'est un vote par les fonds avec leurs pieds.

01 Paradoxe du DOGE ETF : conformité ≠ résistance à la chute

L'OCC (Office of the Comptroller of the Currency) a autorisé le 9 décembre les banques à effectuer des "transactions de capital sans risque", ce qui devrait théoriquement injecter des liquidités de l'ordre de centaines de milliards dans le marché. Mais en réalité, la chute de 38 % du DOGE après la lancement du ETF prouve que : la conformité ne résout que le problème du "pouvoir acheter", pas celui de "valoir la peine de détenir".

Les recherches du professeur Shiller de Yale révèlent une vérité cruelle : les actifs pilotés par la narration subissent un "double coup" en crise de liquidité — ils doivent supporter le recul de l'émotion du marché tout en faisant face à l'effondrement de leur valorisation sans valeur intrinsèque. La disparition de 13 milliards de dollars de la capitalisation de DOGE n'est pas une trahison de Wall Street, mais le retour aux lois du marché.

Le problème plus profond est que le DOGE ETF utilise une structure de loi de 1940, essentiellement une "astuce de packaging". Elle contourne les exigences de garde, mais ne résout pas le conflit fondamental : comment un actif dont le prix dépend des tweets de Musk peut-il satisfaire aux standards de gestion des risques des institutions ?

02 La barrière invisible des tokens IA : du récit à la "montée d'adrénaline" des flux de trésorerie

Lorsque DOGE se vend en panique, la forte progression du secteur IA révèle l'évolution la plus cruciale du marché crypto en 2025 : le point d'ancrage de la valeur passe de la "confiance communautaire" à "les revenus des protocoles".

Les données de capital-risque 2024 montrent que 31 % des fonds vont vers l'IA, mais ce n'est qu'une apparence. La vraie clé, c'est qu'à partir du Q3 2025, certains protocoles IA génèrent de vrais revenus :

• Les plateformes de location de puissance de calcul décentralisées ont une marge brute de 58 %, comparable aux fournisseurs de cloud traditionnels

• Les revenus des protocoles du marché des modèles IA ont augmenté de 300 % en glissement mensuel, la volonté de payer des développeurs dépasse largement les attentes

• La vitesse de consommation des tokens des réseaux d'annotation de données dépasse la nouvelle émission, entrant dans une phase de déflation

Cela diffère fondamentalement de DOGE : la valeur des tokens IA n'est plus soutenue par "le prochain pigeon", mais par les factures mensuelles de puissance de calcul payées par les entreprises clientes.

03 Pourquoi l'IA est-elle "le prochain menu" de Wall Street ? Trois preuves

Preuve 1 : La transférabilité du modèle d’évaluation

Les méthodes d’évaluation de la chaîne de valeur des techs traditionnelles, de la puce à l'application, peuvent être directement appliquées au secteur IA. Les analystes institutionnels n'ont pas besoin d'apprendre la philosophie "décentralisée", ils peuvent utiliser le DCF pour calculer un prix raisonnable. La baisse du seuil cognitif accélère l'entrée des fonds.

Preuve 2 : La certitude des avantages politiques

En 2025, le gouvernement américain intégrera "IA + fabrication" dans sa stratégie nationale, la liste des achats fédéraux inclura pour la première fois des services de puissance de calcul décentralisée. Quand la politique passe de "régulation" à "achat", cela signifie que les protocoles IA bénéficieront d’un avantage comparable à celui des premiers achats gouvernementaux en cloud computing. Ce soutien, l’ETF DOGE ne pourra jamais l’obtenir.

Preuve 3 : Le point critique de la validation des performances

Le moment clé sera en octobre 2025 : un protocole d’analyse de données IA dépassera 50 millions de dollars de revenus trimestriels, avec des clients parmi deux entreprises du S&P 500. C’est la première fois qu’un secteur vertical crypto atteint un "revenu de niveau institutionnel". Quand les revenus du protocole couvrent les coûts d’incitation des tokens, tout le modèle économique évolue d’une structure de Ponzi à un cycle vertueux.

04 Ma stratégie : accumuler du "pétrole numérique" lors du creux émotionnel

Après trois cycles haussiers et baissiers, ma règle d’or est :

1. Construire un indicateur "valeur-émotion" en balançoire

Quand l’indice de peur et de cupidité des cryptos tombe sous 10 (peur extrême), et que les revenus des protocoles IA augmentent depuis 30 jours consécutifs, c’est un signal d’achat massif. La divergence entre l’émotion du marché et les fondamentaux est souvent la plus grande source d’alpha.

2. Distinguer "faux IA" et "vrais revenus"

99 % des tokens IA ne sont que du buzz conceptuel. Je ne regarde qu’un seul indicateur : si les revenus du protocole sur la chaîne dépassent le taux d’inflation du token. Actuellement, moins de 7 projets répondent à ce critère.

3. La boucle "double circulation" du profit réinvesti

Les profits tirés des tokens IA, 50 % sont retirés et verrouillés, 30 % sont réinvestis dans du BTC/ETH, 20 % dans des infrastructures IA plus précoces. Cela forme une boucle fermée de "capture de valeur — isolement du risque — réinvestissement dans l’écosystème".

Conclusion : La conformité est l’agent, la valeur est le capital

Le volume de 17 millions de dollars du DOGE ETF est essentiellement un test de la capacité de "l’actif narratif" à supporter. La croissance de 210 % de la capitalisation du secteur IA prouve que le marché récompense ceux qui créent du cash flow, comme le "pétrole numérique".

L’histoire de la richesse en 2026 n’appartient pas à l’émotion emballée, mais aux infrastructures capables de générer des revenus. Quand l’OCC ouvrira la porte de la cryptosphère aux banques, les premiers à entrer ne seront pas les particuliers, mais les équipes commerciales des protocoles IA avec leurs audits de conformité.

Selon vous, dans le secteur IA, quel vertical sortira en premier un "unicorne" avec un "revenu de protocole dépassant 100 millions" ? La location de puissance, le marché des données, ou les agents IA ?

— Si cet article vous fait repenser votre logique d’allocation, partagez-le avec vos frères encore à se battre dans les memecoins. Peut-être que c’est le début de votre écart de richesse en 2026.

Suivez-nous, prochaine analyse en profondeur : lorsque l’outil de rachat illimité de la Fed (SRP) se connectera au marché crypto, comment les 5 000 milliards de dollars de liquidités traditionnelles vont-ils remodeler le système de taux de DeFi ?#加密行情预测 $DOGE

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