Récemment, la lettre d’interprétation n°1188 publiée par l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) des États-Unis a suscité de nombreuses réactions dans le secteur. Beaucoup ont trouvé ce document ennuyeux, mais en réalité, il révèle les grandes orientations clés du marché de la cryptographie pour les six prochains mois.

Que fait ce document publié le 9 décembre ? En résumé, il autorise explicitement les banques nationales à exercer des activités d’actifs cryptographiques dans le cadre du modèle de "transactions de capital sans risque". Cette formulation peut sembler un peu maladroite, mais sous un autre angle, cela devient clair : les banques peuvent agir en tant qu’intermédiaires de transaction, sans détenir elles-mêmes d’actifs cryptographiques, en se contentant de faire le lien entre acheteurs et vendeurs.

Comment cela fonctionne-t-il concrètement ? Par exemple, si un client souhaite acheter 1 Bitcoin, la banque trouve immédiatement un vendeur sur le marché ou l’achète rapidement elle-même, puis le revend au client en percevant des frais ou une marge. Tout le processus ressemble à celui d’un "livreur express", qui gagne une commission de service, sans prendre le risque de stocker des marchandises comme un "commerçant".

La signification de ce document réglementaire n’est pas négligeable. En repensant à l’engouement du marché lors de l’approbation du premier ETF Bitcoin en 2021, l’impact de cette nouvelle pourrait être encore plus large. Pourquoi ? Parce qu’elle marque l’ouverture officielle du système bancaire américain aux actifs cryptographiques, faisant passer la collaboration entre la finance traditionnelle et les actifs numériques du stade d’expérimentation à celui d’un fonctionnement institutionnalisé.

Du point de vue de la conformité, la voie est désormais officiellement ouverte pour que les banques entrent sur le marché de la cryptographie. Dans le cadre des "transactions de capital sans risque", les banques peuvent fournir de manière conforme des services d’achat et de vente de Bitcoin et autres actifs cryptographiques, sans avoir à supporter elles-mêmes le risque de fluctuation du marché. Cela représente une nouvelle porte d’entrée relativement réglementée pour les investisseurs traditionnels souhaitant accéder au marché cryptographique.

Pour Bitcoin et l’ensemble du marché de la cryptographie, c’est un signal positif. La voie pour l’afflux de capitaux institutionnels s’élargit, la profondeur et la liquidité du marché devraient également augmenter. À mesure que de plus en plus d’institutions financières traditionnelles participent, la position des actifs cryptographiques dans le système financier mondial sera encore renforcée.