Les politiques monétaires expansionnistes façonnent les résultats économiques en aval de manière que la plupart ne comprennent pas pleinement. Lorsque les banques centrales maintiennent la machine à imprimer de l'argent à pleine capacité, vous obtenez un cascade prévisible : inflation des prix des actifs, concentration de la richesse qui s'accélère, et les décideurs politiques réagissent par des mesures de redistribution comme des taxes sur la richesse ou l'élargissement des programmes sociaux.

Mais voici le problème—si vous souhaitez réellement restaurer la compétitivité économique et la croissance de la productivité, vous devez en traiter la cause profonde. Ralentissez l'expansion monétaire, resserrez l'offre de monnaie, et soudainement vous changez tout le jeu économique. Les entreprises peuvent rivaliser sur l'efficacité réelle plutôt que sur l'accès à une liquidité bon marché. Les marchés du travail se normalisent. Les rendements réels comptent à nouveau.

Ce n'est pas une formule secrète. La corrélation entre une politique monétaire laxiste et la concentration croissante de la richesse est assez simple. Pourtant, la plupart des discussions politiques traitent les symptômes tout en ignorant la cause. Vous voulez une économie compétitive ? Commencez par réduire la machine à imprimer de l'argent.