L'Internal Revenue Service (IRS) des États-Unis a publié de nouvelles règles en décembre, dont l'impact sur le marché des cryptomonnaies ne doit pas être sous-estimé. En résumé, la politique requalifie les cryptomonnaies en tant que biens, le point le plus crucial étant — la possibilité de déduire sans limite les pertes sur la vente de cryptomonnaies.

Cela ressemble à une bonne nouvelle, mais pourrait en réalité devenir un nouvel outil pour faire baisser les prix.

**Récapitulons d'abord quels comportements doivent être imposés :**

1. Vendre des cryptomonnaies en échange de monnaie fiduciaire (comme le dollar)
2. Échanger une cryptomonnaie contre une autre
3. Utiliser des cryptomonnaies pour acheter des biens ou des services
4. Les revenus issus du minage, du staking, des airdrops, etc. (considérés comme des revenus ordinaires)

Déjà l'année dernière et en 2024, certains ont souligné que l'objectif principal des différentes lois sur les cryptomonnaies aux États-Unis était la fiscalité — sans incitation, le gouvernement ne modifierait pas ce système. Cette prévision s'est avérée correcte. Et personne ne s'attendait à l'époque à ce que l'administration fiscale mette en place une opération de déduction illimitée des pertes.

**Comment fonctionne exactement la déduction des pertes ?**

Prenons un exemple concret : vous achetez un Bitcoin pour 100 000, puis le vendez à 90 000, enregistrant une perte de 10 000. Ces 10 000 peuvent être déduits des impôts. Si vous n'utilisez que 4 000 de cette perte pour la déduction, il vous reste 6 000 à reporter pour la prochaine fois.

Les personnes intelligentes calculeront ainsi : vendre leurs cryptos pour réaliser une perte, la déduire des impôts, puis attendre que le prix baisse encore pour racheter. Supposons que le Bitcoin remonte ensuite à 80 000, réalisant un gain de 10 000. La partie bénéficiaire doit être imposée, mais la déduction de 6 000 non utilisée lors de la vente précédente est toujours là, prête à être utilisée pour compenser.

Ce raisonnement peut être étendu : les institutions et les gros investisseurs peuvent, par une planification soigneuse des ventes et des achats, réaliser une optimisation fiscale tout en créant une pression à la baisse. D’un point de vue stratégique, pourquoi, à plus de 80 000 dollars, les institutions continuent-elles à vendre ? C’est la même logique qu’après l’approbation du ETF le 11 janvier 2024, qui a entraîné une chute brutale — tout est motivé par l’intérêt.

**Cas encore plus extrême :**

Si un gros investisseur achète une altcoin, et que cette altcoin finit par devenir nulle, enregistrant une perte totale, il pourra toujours utiliser cette énorme perte pour la déduction fiscale. La question est : vont-ils vraiment vendre leurs altcoins ? Ou vont-ils attendre la saison des altcoins, en pariant sur une forte remontée pour récupérer leur investissement ?

Les règles annoncées en décembre nécessiteront du temps pour être pleinement appliquées, elles ne provoqueront pas immédiatement une chute brutale. Mais elles ouvrent aux acteurs du marché un nouvel espace de planification fiscale, tout en introduisant de nouveaux facteurs de volatilité. La façon dont le marché évolue monte d’un cran.