Les grands opérateurs de fermes de minage ont récemment annoncé la vente de leurs actifs miniers au Paraguay, récoltant 30 millions de dollars en cash, et se retirant complètement du marché latino-américain, pour se concentrer sur la construction de centres de calcul haute performance et d'infrastructures AI en Amérique du Nord. Cette démarche reflète les subtilités en cours dans l'ensemble du secteur.

A première vue, il s'agit d'un choix contraint. Le prix du Bitcoin étant récemment sous pression, la rentabilité des fermes fluctue fortement, et disposer de liquidités est crucial pour la survie. Mais une analyse plus approfondie montre qu'il s'agit plutôt d'une réorientation stratégique.

Tout d'abord, le déplacement géographique est intéressant. Bien que l'électricité soit bon marché en Amérique latine, l'infrastructure et la stabilité politique restent des risques. En Amérique du Nord, notamment dans certaines régions (comme le Texas), le coût des énergies renouvelables est déjà compétitif, avec une offre éolienne stable et fiable, ce qui est essentiel pour la gestion à long terme des projets de calcul.

Ensuite, le moment de cette transition est parfaitement choisi. La puissance de calcul mondiale est en train de passer d'une génération à l'autre — passant de l'extraction de cryptomonnaies à la formation de modèles AI, à l'inférence de grands modèles linguistiques, etc. La soif de puissance de calcul des géants de la tech n'a jamais été aussi forte, et la demande pour les infrastructures augmente rapidement.

Un autre détail mérite d'être souligné. Après le passage de la preuve de travail à la preuve d’enjeu sur Ethereum, de nombreux ASIC de minage sont devenus inutilisés. Bien que leur capacité de traitement ne soit pas adaptée au minage de Bitcoin, ils restent utiles pour certaines tâches AI. Peut-être que cette ferme se prépare à profiter de cette vague de rentabilité ?

Bien sûr, il existe aussi des risques objectifs. Si le prix du Bitcoin continue de baisser, les projets en Amérique du Nord seront également sous pression. De plus, le marché de la puissance de calcul AI pourrait être monopolisé par quelques géants de la tech, rendant difficile pour des fermes de taille moyenne de s’y faire une place. La revente de ces actifs pourrait-elle perturber l’écosystème de puissance de calcul en Amérique latine, et influencer les prix du marché ? Ce sont des inconnues.