#数字资产动态追踪 Deux grands séismes dans l'histoire financière américaine

Lorsque le "Jeudi noir" de 1929 est arrivé, la bourse s'est effondrée du jour au lendemain, la panique à la Bourse de New York s'est propagée dans le monde entier. La capacité de production a été brutalement réduite de moitié, une vague de chômage a déferlé — un taux de chômage de 25% a plongé toute la société dans un gouffre. Quarante-neuf ans plus tard, en 2008, la crise des subprimes a une nouvelle fois prouvé que la vulnérabilité du système financier n'avait jamais changé. Le jour où Lehman Brothers a fait faillite, la capitalisation boursière mondiale a disparu en un instant, des dizaines de billions de dollars se sont évaporés, et l'économie mondiale a replongé dans une crise profonde.

Pourquoi cela recommence-t-il ?

Les racines restent les mêmes : la Réserve fédérale baisse les taux à plusieurs reprises, inonde le marché de liquidités, et les prix de l'immobilier deviennent de plus en plus déconnectés de la réalité. Plus dangereux encore, ces innovations financières — produits dérivés comme les MBS, CDS — se développent de manière sauvage, les agences de notation attribuant la note AAA à des obligations pourries, avec un levier atteignant directement 1:40. La "bombe financière" de 33 billions de dollars s'accumule ainsi dans l'ombre. Les régulateurs sont comme des spectateurs impuissants, regardant tout cela se produire sans pouvoir intervenir.

Les patchs après la crise

Le plan TARP de 7000 milliards de dollars, trois rounds de quantitative easing, la politique de taux zéro… la Fed a tout essayé. La loi Dodd-Frank tente de réparer les failles, mais le risque systémique reste latent.

Une nouvelle crise arrivera-t-elle ? Quand le bubble se reformera, qui prendra en charge le sauvetage ? Peut-être que la réponse est plus proche que nous ne le pensons.

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