Ces deux jours, les métaux précieux ont vraiment été en vogue. L’or a dépassé les 2170, l’argent a bondi de 3,5 % de manière encore plus violente, et l’ambiance du marché s’est clairement enflammée. En y regardant de plus près, la logique centrale de cette hausse n’est en réalité pas compliquée — le marché mise massivement sur le fait que la Fed lancera un cycle de baisse des taux, et la faiblesse du dollar ouvre naturellement la voie à l’or. Cela semble logique, mais la question est : combien de temps cette anticipation pourra-t-elle tenir ? À suivre.

Une force motrice encore plus intéressante se cache derrière le rideau. Les banques centrales mondiales ont massivement acheté en 2023, avec plus de 1200 tonnes d’or achetées au total. La Banque centrale chinoise a même maintenu une augmentation de ses réserves pendant 18 mois consécutifs. Ce n’est plus une simple spéculation de petits investisseurs, c’est une stratégie de stockage, comme si l’on soudait une base solide à la valeur de l’or. Ce type de flux de capitaux a effectivement changé le centre de gravité du marché.

L’argent monte encore plus vite que l’or, et cela s’explique par une "double motorisation". D’un côté, ses propriétés traditionnelles de refuge en période d’incertitude géopolitique. De l’autre, la demande industrielle : photovoltaïque, semi-conducteurs, énergies renouvelables, tous ces secteurs se disputent l’argent, la demande est très forte. Cependant, le marché de l’argent étant plus petit, cela signifie qu’il monte vite mais peut aussi chuter brutalement. La rapidité des gains s’accompagne souvent d’un risque accru.

Mais en y réfléchissant calmement, il y a aussi pas mal de risques. Premièrement, la politique de la Fed peut toujours changer, et si l’attente d’une baisse des taux s’effondre, cela pourrait déclencher une réaction en chaîne. Deuxièmement, la situation technique est déjà un peu excessive, il y a beaucoup d’espace pour une correction à court terme. Troisièmement, si la situation géopolitique se détend, l’ambiance de refuge pourrait disparaître en un clin d’œil, et les flux de capitaux pourraient changer brusquement.

Comment va évoluer le marché de l’or en 2026 ? La logique à long terme reste solide — cycle de baisse des taux, achats continus des banques centrales, forte demande industrielle, ce sont des soutiens solides. Mais à court terme, le marché suivra probablement un rythme de "montée et descente", sans progression linéaire. La stratégie des investisseurs particuliers est en fait très claire : ne pas tout miser, ne pas parier sa vie, faire des achats par étapes est la meilleure façon de durer.

Que pensez-vous de cette tendance du marché de l’or ? Pensez-vous qu’il peut encore monter beaucoup, ou qu’il faut s’attendre à une correction ?